Опубликовано в 2018, Выпуск №9(75) Сентябрь 2018, ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ | Нет комментариев

DOI: https://doi.org/10.23670/IRJ.2018.75.9.036

МЕТОДИКИ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ, ВОЗМОЖНОСТИ ИХ АДАПТАЦИИ К УСЛОВИЯМ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННОГО ПРОИЗВОДСТВА

Научная статья

Шалдохина С.Ю.*

ORCID: 0000-0001-5130-4993,

Волгоградский государственный аграрный университет, Волгоград, Россия

* Корреспондирующий автор (shaldohinamail.ru)

Аннотация

В данной статье обоснована необходимость проведения анализа финансовой устойчивости сельскохозяйственных организаций Российской Федерации. Сделан вывод о положительных тенденциях, складывающихся в данной отрасли. Рассмотрены методы анализа финансовой устойчивости, адаптированные к финансовой и операционной специфике сельскохозяйственных предприятий, дана краткая их характеристика. Представлены характеристики финансовой устойчивости сельскохозяйственной организации, получаемые на основе агрегированного баланса.

Ключевые слова: финансовая устойчивость, сельскохозяйственные организации, сельское хозяйство, показатели финансового состояния.

METHODS OF ANALYSIS OF FINANCIAL STABILITY, POSSIBILITY OF ITS ADAPTATION TO CONDITIONS OF AGRICULTURAL PRODUCTION

Research article

Shaldokhina S.Yu.*

ORCID: 0000-0001-5130-4993,

Volgograd State Agrarian University, Volgograd, Russia

* Corresponding author (shaldohinamail.ru)

Keywords: financial stability, agricultural organizations, agriculture, financial performance indicators.

Развитие сельскохозяйственного производства занимает важное место в обеспечении продовольственной безопасности страны в целом, данное обстоятельство свидетельствует о необходимости устойчивого развития субъектов хозяйствования работающих в аграрной сфере. На сегодняшний день, именно предприятия аграрного сектора находятся под влиянием последствий кризиса, которые возникли в масштабах страны и именно они в большей степени подвержены падению спроса на произведенный продукт, в большинстве случаев низкорентабельные, а многие балансируют на грани несостоятельности. Негативное влияние факторов возникающих во внешней среде, вынуждают большое число отечественных предприятий аграрного комплекса работать в осложненных различными факторами условиях хозяйствования. Финансовую устойчивость предприятий сельскохозяйственной направленности можно определять совокупностью параметров (табл. 1).

Таблица 1 – Параметры финансовой устойчивости сельскохозяйственных организаций в Российской Федерации

Источник: составлено автором по .

Доля прибыльных организаций за исследуемый период увеличилась, составив в 2017 году 82,3 %, доля организаций с просроченной кредиторской задолженностью сократилась в 3,3 раза, аналогичная тенденция сложилась по организациям с просроченной дебиторской задолженностью, снижение их доли к 2017 году произошло в 2 раза. Относительные показатели не отвечают требованиям существующих нормативов, но имеют положительную динамику, в 2017 году показатель текущей ликвидности впервые за 10 лет имеет значение наиболее близкое к оптимальному (1,96), а финансирование деятельности посредством собственных источников практически достигло 50 %. Таким образом, произошедшие изменения напрямую отражают улучшение финансовой устойчивости большинства организаций Российской Федерации занятых в сельскохозяйственном производстве.

Наиболее объективно финансовую устойчивость можно определить на основе исследования бухгалтерского баланса, в части установления равновесия между статьями актива и пассива. Данный подход позволяет дать оценку финансового равновесия, который рассмотрен в трудах О.В. Ефимовой . Характеристика финансового равновесия активов и пассивов лежит в основе оценки не только финансовой устойчивости, но и ликвидности и платежеспособности сельскохозяйственной организации.

Стандартные приемы финансового анализа применяются в рамках экспресс-оценки по укрупненным позициям баланса (агрегированному балансу), из которого, можно получить ряд обобщенных характеристик финансовой устойчивости сельскохозяйственной организации (таблица 2).

Финансовую устойчивость сельскохозяйственной организации можно определять в краткосрочной или долгосрочной перспективе. В первом случае, по мнению Ю.Н. Захаровой и А.С. Леоновой, определение финансовой устойчивости будет происходить на основе оценке состояния мобильного имущества и обязательств (краткосрочных) . Для долгосрочной, инвестиционной оценки И.Д. Демина, Е.Н. Домбровская предлагают обратить внимание уже на размер иммобилизованных средств и покрывающие их источники (долгосрочные) .

Таблица 2 – Показатели, характеризующие финансовую устойчивость сельскохозяйственной организации, на основе агрегированного баланса

Формальные характеристики	Способ определения
Общая величина активов (пассивов)	Общая величина валюты баланса (актива или пассива)
Стоимость иммобилизованных средств	Общая величина внеоборотных средств
Стоимость мобильных средств	Общая величина оборотных средств
Стоимость материальных оборотных средств	Строка 1210 + строка 1220 формы № 1 Бухгалтерский баланс
Размер собственных источников (и приравненные к ним)	Строка 1300 + строка 1530 + строка 1540 формы № 1 Бухгалтерский баланс
Размер заемных средств (долгосрочных и краткосрочных)	Строка 1400 + строка 1500 формы № 1 Бухгалтерский баланс
Собственные оборотные средства (работающий капитал)	Строка 1300 + строка 1400 + строка 1530 + строка 1540 формы № 1 Бухгалтерский баланс или строка 1200 – строка 1500
Величина дебиторской задолженности и прочих дебиторских активов	Строка 1230 + строка 1260 формы № 1 Бухгалтерский баланс
Величина кредиторской задолженности	Строка 1520 формы № 1 Бухгалтерский баланс

Собственно финансовую устойчивость помогут охарактеризовать относительные показатели, которые приняты в мировой и отечественной учетно-аналитической практике. Основным параметром, характеризующим финансовую устойчивость является показатель финансовой независимости, который показывает обеспеченность сельскохозяйственной организации собственным капиталом в суммарной величине капитала и обязательств. Считается, что для сельскохозяйственных организаций с присущей им большей длительностью производственного цикла этот показатель должен иметь значение не ниже 0,6. Однако, как полагает С.В. Мечик, нельзя утверждать, что значение показателя, близкое к 1, является наиболее устойчивым и желаемым вариантом . Скорее оно показывает нежелание в силу разных причин (и объективных, и субъективных) брать кредиты, поэтому сельскохозяйственные организации зачастую вынужденно проводят именно такую финансовую политику избежания заимствований, поскольку не имеют уверенности в возвратности кредитов при волатильности рынка сельхозпродукции. Разновидностью показателя показывающего финансовую независимость выступает коэффициент финансовой устойчивости, который дополняет характеристику достаточности собственных средств и долгосрочных заемных источников, которые в совокупности называются устойчивыми пассивами. Нормативом считается значение ≥0,8-0,9. Показателем, суммарно составляющим единицу с показателем финансовой независимости, является коэффициент концентрации заемного капитала, который количественно отражает характер зависимости от заемных средств, его норматив для сельскохозяйственных организаций составляет около 0,4.

Финансовая устойчивость может оцениваться с помощью соотношения капитала (заемного и собственного), которое в англоязычной литературе носит название «леверидж». Этот же показатель О.А. Толпегина и Н.А. Толпегина называют коэффициентом капитализации . Исходя из усредненного норматива по показателю финансовой независимости (0,5), норматив по коэффициенту капитализации ≤1. Рост данного значения в динамике говорит закредитованности организации. Обратный рассмотренному показателю – коэффициент финансирования, который отражает и разграничивает соотношение долей финансирования деятельности сельскохозяйственной организации за счет и собственных средств и заемных источников. Соответственно, он будет иметь и обратный норматив ≥1.

Принципиально иным подходом к установлению финансово устойчивого развития служит методика, формализовано и наиболее удачно, на наш взгляд, упомянутая в трудах А.Д. Шеремета и Е.В. Негашева . Они устанавливают зависимость типа устойчивого развития от уровня покрытия размера запасов и затрат источниками финансирования (нормальными). Так, согласно методике, выделяются следующие виды финансового состояния:

– организации с абсолютной финансовой устойчивостью

– организации с нормальной финансовой устойчивостью

– организации, имеющие неустойчивое состояние

– организации, имеющие кризисную форму финансовой устойчивости.

Помимо рассмотренных методов устойчивость развития может быть определена через соотношение пассивов с активами, разделенными на финансовые (сюда включаются немобильные и мобильные) и нефинансовые (состоящие из долгосрочных и оборотных) , , . Методика интересна в том ключе, что учитывает стадии, которые проходят активы, переходя из нефинансовой сферу в финансовую, и наоборот, помимо этого обладает расширенным перечнем вариантов устойчивого финансового развития. Такая разновариатность типов (состояний) финансового развития устанавливает финансовое равновесие, достигаемое в ситуации, когда нефинансовые активы могут обеспечиваться собственным капиталом, а финансовые активы в свою очередь заемными средствами. Отклонения от равновесия признаются одинаково нежелательными для субъектов хозяйствования.

Конфликт интересов Не указан.

Conflict of Interest None declared.

Список литературы / References

Список литературы на английском языке / References in English

ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ

ФИНАНСОВО-КРЕДИТНЫЙ ФАКУЛЬТЕТ

Кафедра «Финансовый менеджмент»

КУРСОВАЯ РАБОТА ПО ДИСЦИПЛИНЕ

«ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ»

НА ТЕМУ «Методы и механизмы обеспечения финансовой устойчивости предприятия»

Выполнил: Курносова А.И.

№ группы 221501

Руководитель: Щуров С.А.

Москва (Филиал ВЗФЭИ) — 2010

СОДЕРЖАНИЕ

Введение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3

Глава I. Финансовый анализ и финансовая устойчивость предприятия.

1. Сущность и назначение финансового анализа . . . . . . . . . . . . . 4

2. Методы и виды анализа финансовой устойчивости . . . . . . . . . . 5

Глава II. Основные методы обеспечения финансовой устойчивости.

2.1.Особенности организации и управления финансовой устойчивостью на предприятии . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21

2.2. Организация планирования финансовой устойчивости . . . . . . . . 25

2.3. Оперативное управление финансовой устойчивостью предприятия . 28

Заключение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33

Расчетная часть . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35

Список использованной литературы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39

Введение

В условиях перехода к рыночным отношениям в России исключи­тельное значение приобретает эффективное управление финан­сами предприятий различных форм собственности — финан­совый менеджмент.

В современных условиях главными задачами развития экономики является повышение эффективности производства, а также занятие устойчивых позиций предприятий на внутреннем и международном рынках. В условиях рынка финансово-хозяйственная деятельность предприятия осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостатке собственных финансовых ресурсов, за счёт заёмных средств. Поэтому необходимо знать какова финансовая независимость предприятия от заемного капитала и, какова финансовая устойчивость предприятия. Финансовая устойчивость во многом определяется структурой капитала, то есть долей собственного и заёмного капитала в общем, капитале предприятия.

Актуальность темы обусловлена тем, что в период становления рыночной экономики активизация деятельности предпринимательства является необходимым условием устойчивого экономического роста государства. В связи с этим очень важно изучать и знать не только структуру и организацию финансов на предприятии, но и знать какие методы и механизмы применять для обеспечения финансовой устойчивости предприятия. Поэтому целью работы является изучение данных методов.

Цель работы является разработка мероприятий по повышению финансовой устойчивости предприятия. Также необходимо решить следующие задачи: проанализировать структуру активов и пассивов баланса, рассчитать аналитические показатели и сделать предварительные выводы о политике формирования активов и финансовых ресурсов, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности; о финансовом положении предприятия; дать рекомендации по оптимизации финансовой структуры капитала; построить прогнозную финансовую отчетность на следу­ющий плановый период.

Глава I. Финансовый анализ и финансовая устойчивость предприятия.

1.1. Сущность и назначение финансового анализа

Управляя финансами на крупных предприятиях, финансовые подразделения предприятий выполняют ряд функций, в том числе анализ финансового состояния предприятия (состояния оборотных средств, платежеспособность предприятия, определение рентабельности). Можно даже сказать, что анализ финансового состояния является одним из важнейших условий успешного управления.

Цели финансового анализа:

• Выявление изменения показателей финансового состояния

• Определение факторов, влияющих на финансовое состояние предприятия

• Оценка качественных и количественных изменений финансового состояния организации

• Определение тенденций изменения финансового состояния.

Финансовый анализ проводится на основе финансовой отчетности (Отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств и т.д.).

Анализ финансового состояния предприятия включает в себя следующие этапы:

• Предварительная или общая оценка финансового состояния предприятия и изменение его финансовых показателей за отчетный период.

• Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

• Анализ кредитоспособности и ликвидности баланса

• Анализ оборачиваемости активов

• Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

• Анализ потенциального банкротства предприятия.

Анализ системы управления финансовой устойчивостью будет включать два блока:

1. оценка финансовой устойчивости;

2. анализ управления финансовой устойчивостью.

Первый блок включает :

-анализ имущественого положения;

-абсолютных и относительных коэффициентов финансовой устойчивости.

Второй:

• анализ собственных оборотных средств и текущих финансовых потребностей;

• определение ликвидности предприятия, установление факторов, определяющих качество оборотных активов;

• анализ деловой активности (оборачиваемости), т.е. насколько эффективно предприятие использует свои средства, определение пуией их ускорения;

• анализ состояния и управления дебиторской и кредиторской задолженностью .

Анализ должен вскрыть имеющиеся недостатки и наметить пути их устранения. Затем необходимо разработать мероприятия по мобилизации внутренних ресурсов и дальнейшему улучшению финансового состояния.

1.2 Методы и виды анализа финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость — одна из характеристик соответствия структуры источников финансирования в структуре активов. В отличие от платежеспособности, которая оценивает оборотные активы и краткосрочные обязательства предприятия, финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов.

Финансовая устойчивость — это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех пределах, в которых оно может обеспечить их полный и своевременный возврат. С этой точки зрения краткосрочные обязательства по сумме не должны превышать стоимости ликвидных активов. В данном случае ликвидные активы — не все оборотные активы, которые можно быстро превратить в деньги без ощутимых потерь стоимости по сравнению с балансовой, а только их часть. В составе ликвидных активов — запасы и незавершенное производство. Их превращение в деньги возможно, но его нарушит бесперебойную деятельность предприятия. Речь идет лишь о тех ликвидных активах, превращение которых в деньги является естественной стадией их движения. Кроме самих денежных средств и финансовых вложений сюда относятся дебиторская задолженность и запасы готовой продукции, предназначенной к продаже.

Доля перечисленных элементов оборотных активов в общей стоимости активов предприятия определяет максимально возможную долю краткосрочных заемных средств в составе источников финансирования. Остальная стоимость активов должна быть профинансирована за счет собственного капитала или долгосрочных обязательств. Исходя из этого определяется достаточность или недостаточность собственного капитала. Из изложенного следуют два вывода.

1. Необходимая (достаточная) доля собственного капитала в составе источников финансирования индивидуальна для каждого предприятия и на каждую отчетную или планируемую дату; она не может оцениваться с помощью каких-либо нормативных значений.

2. Достаточная доля собственного капитала в составе источников финансирования — это не максимально возможная его доля, а разумная, определяемая целесообразным сочетанием заемных и собственных источников, соответствующим структуре активов.

На современном этапе развития нашей экономики вопрос анализа финансового состояния предприятия является очень актуальным. От финансового состояния предприятия зависит во многом успех его деятельности. Поэтому анализу финансового состояния предприятия уделяется много внимания.

В финансовом анализе применяются следующие основные методы:

1) Метод сравнения – является наиболее простым методом финансового анализа. При применении данного способа финансовые показатели отчетного периода сравниваются с финансовыми показателями базового периода.

2) Метод группировки. Показатели группируются и сводятся в таблицы – это дает возможность проводить аналитические расчеты, выявлять тенденции развития отдельных явлений.

3) Метод цепных подстановок – это замена отчетного показателя базисным показателем, а все остальные показатели остаются неизменными. Этот метод позволяет определить влияние отдельных факторов на совокупные финансовые показатели.

4) Метод финансовых коэффициентов. Финансовые коэффициенты – это относительные показатели финансового состояния предприятия, которые выражают отношение одних абсолютных показателей к другим. Метод применяется для количественной оценки финансового состояния предприятия. Так же может быть использован для сравнения показателей финансового состояния конкретного предприятия с показателями других организаций. Метод финансовых коэффициентов может быть применен для выявления динамики развития показателей.

Рассмотрим более подробно каждый из этапов финансового анализа предприятия.

Общая оценка финансового состояния организации и изменение ее финансовых показателей — данный вид финансового анализа предназначен для оценки выявления общих характеристик финансовых показателей предприятия, динамики и отклонений за отчетный период.

Приведенная таблица 1, дает сжатую и наглядную характеристику показателей финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 1. Показатели финансовой устойчивости предприятия

Показатель	Характеристика	Рекомен- дуемый критерий
Коэффициент финансового риска	Показывает сколько заемных средств компания привлекла на рубль собственных
Коэффициент долга	Отношение заемных средств к валюте баланса
Коэффициент автономии	Отношение собственных средств компании к валюте баланса	> 0,5
Коэффициент финансовой устойчивости	Отношение итога собственных и долгосрочных заемных средств к валюте баланса	0,8-0,9
Коэффициент маневренности собственных источников	Отношение собственных оборотных средств к сумме собственных источников	0,5
Коэффициент устойчивости структуры мобильных средств	Отношение чистого оборотного капитала ко всему оборотному капиталу	–
Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками	Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам	> 0,1

Содержание к диссертации

Введение

Глава 1. Анализ сущности и содержания финансовой устойчивости предприятия 8

1.1 Финансовая устойчивость как экономическая категория и ее роль в хозяйственном механизме предприятия 8

1.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия и управление ею в современных условиях 19

1.3 Показатели финансовой устойчивости предприятия 30

Выводы по главе 1 42

Глава 2. Исследование механизма оценки финансовой устойчивости предприятия 45

2.1. Факторы и принципы анализа финансовой устойчивости предприятия 45

2.2. Методические основы оценки финансовой устойчивости 60

2.3 Методы и модели оценки финансовой устойчивости предприятия 71

Выводы по главе 2 82

Глава 3 Развитие методов и моделей управления финансовой устойчивостью предприятия в современных условиях 85

3.1 Методические основы и модельный инструментарий управления финансовой устойчивостью предприятия 85

3.2 Анализ основных методов и моделей управления финансовой устойчивостью предприятия 97

3.3 Основные направления совершенствования методов оценки и управления

финансовой устойчивостью предприятия 107

Выводы по главе 3 121

Заключение 124

Список использованной литературы 134

Приложения 142

1. Дискуссионные вопросы определения финансовой устойчивости предприятия 142

2. Порядок проведения анализа финансового состояния предприятия 147

3. Основные показатели анализа финансового состояния предприятия 153

4. Методические основы стратегического управления финансовой устойчивостью предприятия 158

5. Методические основы разработки Комплексной программы оценки и управления финансовой устойчивостью предприятия 168

6. Комплексная программа оценки и управления финансовой устойчивостью дочерней компании ЗАО «РБКСофт» в 2006-2010 гг. (фрагмент) 174

• Финансовая устойчивость как экономическая категория и ее роль в хозяйственном механизме предприятия
• Факторы и принципы анализа финансовой устойчивости предприятия
• Методические основы и модельный инструментарий управления финансовой устойчивостью предприятия

Введение к работе

Актуальность темы исследования

В рыночной экономике финансовая устойчивость предприятия рассматривается как один из важнейших элементов его хозяйственного механизма, фактор стабильного развития. Угроза банкротства вынуждает предприятие обеспечивать свою финансовую устойчивость и улучшать финансовые показатели деятельности. Поэтому совершенствование методологических основ оценки и управления финансовой устойчивостью предприятия является актуальной и важнейшей хозяйственной проблемой.

При переходе к рыночным условиям хозяйствования в 90-е годы XX века более двух третей российских предприятий столкнулись с угрозой банкротства. Часть из них не только приблизились к черте банкротства, но и перешли за нее. Многие проблемы обеспечения финансовой устойчивости не решены в полной мере до настоящего времени.

Обеспечение экономического роста нашей страны в XXI веке должно базироваться на структурной перестройке предприятий и их реформировании на основе интенсивных факторов развития. Адекватная рыночным условиям система оценки и управления финансовой устойчивостью предприятия должна основываться преимущественно на интенсивных факторах экономического развития. Отсутствие данной системы может привести к глубокому кризису в экономике и массовому банкротству предприятий.

Отдельные вопросы, связанные с проблемой управления финансовой устойчивостью

4 предприятий изучали известные зарубежные ученые: А. Бел, Л. Вальрас, Д Кейнс, В. Леонтьев, П. Самуэльсон и др, которые в своих трудах, посвященных анализу макроэкономических процессов, исследовали финансовую устойчивость предприятий.

Однако, тщательный анализ работ указанных авторов свидетельствует, что некоторые вопросы оценки финансовой устойчивости не получили детального освещения с учетом особенностей современной российской действительности и увязки теоретических посылок с разработкой стратегии развития предприятия на практике. Кроме того, существуют большие различия в концептуальных и методологических подходах к исследованию рассматриваемой проблемы. Это предопределяет значительные расхождения в выводах и методических рекомендациях относительно методов оценки и управления финансовой устойчивостью предприятия, классификации факторов, влияющих на нее, способов снижения финансовых рисков предприятия, нормативной базы регулирования финансовой деятельности предприятий и т. д. Следовательно, актуальность исследования обусловлена ролью и значением финансовой устойчивости предприятия в его экономической деятельности и необходимостью совершенствования методов оценки и управления ею в современных условиях хозяйствования.

Цель и задачи диссертационной работы — разработка теоретических, методических и организационных вопросов совершенствования методов оценки финансовой устойчивости предприятия в современных условиях на основе их комплексного исследования.

Для достижения указанной цели в работе ставятся и решаются следующие задачи:

исследование и уточнение сущности и содержания экономических понятий «оценка финансовой устойчивости предприятия» и «управление финансовой устойчивостью предприятия»;

анализ показателей оценки и управления финансовой устойчивостью, их классификация и систематизация;

разработка концепции комплексной оценки финансовой устойчивости предприятия актуальной в современных условиях;

исследование существующих подходов к финансовой устойчивости предприятии и определение значимых факторов, оказывающих существенное влияние на ее значение;

— обоснование возможности и необходимости применения модельного инструмента
рия в управлении финансовой устойчивостью и разработка моделей оценки и управления
финансовой устойчивостью предприятия с учетом стратегии его развития;

разработка и уточнение алгоритмов расчета показателей оценки и управления финансовой устойчивостью предприятия;

эффективность используемого инструментария.

Предмет исследования — финансовая устойчивость предприятия, методы ее оценки и

механизмы использования результатов анализа в современных условиях.

Объект исследования — финансово-хозяйственная деятельность ряда крупных компаний (предприятий), действующих в сфере информационных технологий, в частности отдельных подразделений ОАО «РосБизнесКонсалтинг» и ЗАО «Ай-Теко».

Теоретико-методологическую основу диссертационной работы составляют концептуальные положения экономической науки, изложенные в трудах отечественных и зарубежных ученых, исследовавших вопросы оценки и управления финансовой устойчивостью предприятия.

В диссертационной работе были применены классические методы и приемы научного исследования, основанные на использовании системного подхода, диалектики, сравнительного анализа, а также использованы возможности экономико-математического моделирования, инструменты индукции и дедукции.

Информационной основой диссертационного исследования являются законодательные и нормативно-правовые акты Российской Федерации, материалы научных конференций, статьи в периодической печати, справочные пособия и разделы интернет-сайтов по рассматриваемой проблематике, а также финансовые отчеты и бухгалтерские документы коммерческих компаний, на базе которых проводились соответствующие оценки..

Научная новизна диссертации заключается в решении актуальной задачи выработки управленческих решений на основе использования современного инструментария оценки финансовой устойчивости предприятия, создания системы финансовых индикаторов, позволяющих применять методы стратегического финансового планирования, направленные на обеспечение стабильного и устойчивого развития компаний в условиях рыночной экономики. Наиболее существенные элементы научной новизны заключаются в том, что:

при анализе финансовой устойчивости предприятие рассмотрено одновременно как субъект и объект рыночных отношений, обладающий возможностями влиять на различные факторы, определяющие финансовые результаты его деятельности;

оценка финансовой устойчивости предприятия рассмотрена в комплексе с проблемами управления финансами предприятия, что позволило выявить системные зависимости между ними;

анализ финансовой устойчивости предприятия проведен с позиций увязки его результатов с задачей разработки стратегии развития предприятия;

предложения по совершенствованию методов оценки и управления финансовой устойчивостью предприятия детализированы до моделей, позволяющих проводить многовариантные расчеты;

исследования показателей финансовой устойчивости предприятия доведены до алго-

ритмов и технологий их расчета.

В диссертационном исследовании получены важные теоретические и практические результаты, являющиеся предметом защиты:

уточненный понятийный аппарат оценки и управления финансовой устойчивостью предприятия;

факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия;

принципы оценки и управления финансовой устойчивостью предприятия;

классификация показателей финансовой устойчивости предприятия, уточненные алгоритмы их расчета, а также значения показателей, характеризующие режим эффективного использования финансовых ресурсов;

результаты анализа механизма управленческих воздействий на финансовую устойчивость предприятия (схемы управления, финансирования; условия максимизации устойчивости и т. д.);

методические основы комплексного управления финансовой устойчивостью предприятия в увязке с разработкой стратегии его развития;

методы формирования комплексной программы оценки и управления финансовой устойчивостью предприятия (КПОУФУП);

практические предложения и рекомендации по исследуемой проблеме.

Степень новизны и достоверность результатов исследования. Вынесенные на защиту положения являются новыми и обеспечиваются:

применением комплексного и системного подходов, позволяющих проанализировать во взаимосвязи основные элементы объекта исследования;

выбором методов исследования, соответствующих его целям и задачам;

анализом представительной информационной базы, включающей законодательные акты, нормативно-методические документы, научные и учебные материалы, статьи из периодических изданий, статистические данные, финансовые отчеты и бухгалтерские документы коммерческих компаний;

— использованием практического опыта автора в решении проблемы оценки и управления

финансовой устойчивостью предприятия.

Практическая и теоретическая значимость диссертационной работы заключается в том, что сформулированные в ней теоретико-методологические положения являются дальнейшим развитием теории оценки бизнеса в части методологии.

Полученные автором результаты позволяют повысить обоснованность решений, принимаемых при формировании и реализации финансовой политики предприятия в современ-

7 ных условиях. Разработанные и обоснованные в ней положения являются дальнейшим развитием отдельных вопросов теории финансов предприятия.

Сформулированные в работе положения, выводы и рекомендации позволяют учесть особенности современных условий хозяйствования при формировании финансовой политики, а также определить основные направления и конкретные пути повышения финансовой устойчивости предприятия. Они могут быть использованы различными предприятиями для совершенствования управления их финансовой устойчивостью.

Апробация работы. Отдельные результаты исследования докладывались и получили ободрение на VI Всероссийском симпозиуме по прикладной и промышленной математике (Секция «Финансовая и страховая математика», г. Сочи, 2005 год), VII Всероссийском научном симпозиуме «Стратегическое планирование и развитие предприятий» (г. Москва, 2006 год), Международной научной конференции «Молодежь и экономика» (г. Ярославль, 2006 год), а также на заседаниях кафедры «Сетевой экономики и мировых информационных ресурсов» МГУЭСИ в 2004-2006 годах.

Реализация результатов диссертационного исследования. Научные положения, сформулированные в диссертации, реализованы при подготовке методических рекомендаций по оценке финансового состояния предприятий, разработанных компанией ЗАО «Ай-Теко». Они успешно используются данной компанией в своей практической деятельности.

Методические основы увязки отдельных моделей оценки финансовой устойчивости предприятия реализованы в функциональной части пакетов прикладных программ прогнозирования финансовых результатов, используемых в компании «РБК Софт».

По теме исследования опубликовано 8 работ. Их общий объем составляет 1,6 п.л., в том числе 6 публикаций без соавторов.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и 6 приложений. Общий объем работы равен 178 стр.

Финансовая устойчивость как экономическая категория и ее роль в хозяйственном механизме предприятия

В советский период управлению финансовой устойчивостью предприятия не уделялось необходимого внимания, так как государство не допускало, чтобы предприятие оказалось в положении несостоятельного должника, предоставляя ему бюджетные ассигнования на капитальные вложения, списывая просроченную задолженность банкам и т. д.

В 90-е годы 20-го века положение кардинально изменилось. Законодательные акты установили, что предприятие самостоятельно несет ответственность за использование находящихся в его распоряжении ресурсов. В рыночных условиях проблема финансовой устойчивости приобрела чрезвычайно большое значение. Существуют различные подходы к характеристике финансовой устойчивости предприятий, которые характеризуют ее как:

— синоним финансового состояния;

— структуру капитала;

— защиту от внутренних и внешних рисков и др.

Первый подход определения финансовой устойчивости, базируется на использовании показателей финансового состояния: платежеспособность, ликвидность, кредитоспособность, рентабельность и др. При таком подходе, по мнению некоторых экономистов, определение финансовой устойчивости близко к понятию платежеспособности .

Устойчивость развития предприятия формируется в двух сферах — в производстве и в товарно-денежных отношениях (сфера сбыта), в связи с чем определение финансовой устойчивости, на наш взгляд, должно иметь комплексный характер и оцениваться системой показателей.

В реальном секторе экономики сформированный в результате сбыта денежный капитал служит базой для воспроизводства материально-вещественных ценностей и поддержания дальнейшего непрерывного производства товаров и услуг. Величина полученного в результате сбытовой деятельности капитала отражает эффективность работы всего предприятия, а также формирует способность воспроизводить ценности в следующем кругообороте средств. Причем, для того, чтобы следующий кругооборот ценностей принес больший капитал, необходимо соблюсти принцип эффективного использования ресурсов производства для увеличения разницы между затратами и ценой товара. В таком аспекте финансовая устойчивость связана со способностью удовлетворения платежеспособного спроса при соблюдении прин 9 ципа эффективного использования наличных ресурсов в производстве.

С этой точки зрения логично рассматривать финансовую устойчивость предприятия как способность непрерывно поддерживать пропорциональность между структурой сбыта и движением стоимостей в процессе воспроизводства.

Вместе с тем, понятие финансовой устойчивости шире понятия платежеспособности, которое, является его важной составляющей. Кроме того, показатели платежеспособности изменяются во времени быстрее показателей финансовой устойчивости.

Отдельные экономисты увязывают финансовую устойчивость с платежеспособностью, рассматривая ее с точки зрения накопления ресурсов для выполнения своих финансовых обязательств к назначенному сроку .

Такая трактовка финансовой устойчивости, порождает проблему выбора между накоплением ресурсов и реинвестированием прибыли. Накопление становится потерей (омертвением) капитала. При анализе механизма оперативного управления финансовой устойчивостью такая ее трактовка допустима. Но при решении вопросов стратегического управления финансовой устойчивостью такой подход к пониманию ее сущности способствует отвлечению денежных средств и их накоплению без рассмотрения возможности их альтернативного инвестирования.

Ряд экономистов дают более широкую трактовку финансовой устойчивости предприятия (см. Приложение 1). Например, Е.Н. Выборова рассматривает финансовую устойчивость как «критерий ликвидной устойчивости, платежной устойчивости, устойчивости инвестиционной привлекательности, устойчивости имущественного положения» .

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятия в рассмотренных подходах, по нашему мнению, необходима способность генерировать в процессе производственно-хозяйственной деятельности денежные потоки, сопоставимые с финансовыми обязательствами предприятия.

Финансовая устойчивость дает предприятию возможность развиваться и привлекать капитал со стороны при недостаточности собственных средств. Данное привлечение заемного капитала ограничено определенными рамками, например, требованиями к уровню финансового рычага. Поэтому рост прибыли — самой мобильной части собственного капитала — создает условия как для самофинансирования, так и для расширения заемных источников. Следовательно, частными критериями финансовой устойчивости предприятия являются абсолютные показатели (прибыль и величина собственного капитала) и относительные (рентабельность активов, капитала и деятельности).

Рост показателей ликвидности, платежеспособности и рентабельности не всегда свидетельствует о повышении финансовой устойчивости предприятия, так как: — высокий темп роста прибыли может сопровождаться высоким уровнем рисков, что влечет за собой неблагоприятные последствия для финансовой устойчивости;

— все выше приведенные показатели имеют краткосрочную и среднесрочную природу, т. е. не отвечают требованиям стратегического развития предприятия.

Отдельные авторы рассматривают финансовую устойчивость как комплексное понятие. К ним относятся А.Г. Грязнова и С.Л. Ленская, которые называют финансовой устойчивостью «…состояние денежных фондов предприятия, которое обеспечивает его развитие, рост прибыли и капитала при сохранении платежеспособности, ликвидности, кредитоспособности и рентабельности при допустимом уровне риска» . Однако, с нашей точки зрения, развитие предприятия в долгосрочном периоде обеспечивается, в первую очередь, прогнозируемой динамикой рыночной конъюнктуры, а не состоянием денежных фондов предприятия. Состояние денежных фондов предприятия в каждый момент времени есть лишь статичный, текущий показатель. Поэтому в литиературе существует и более расширительная трактовка понятия финансовой устойчивости предприятия, например, как «… такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска» . Это определение избавлено от статичности, так как в нем присутствует упоминание о действиях руководства предприятия (субъективный фактор), от компетентности которого и будет зависеть финансовая устойчивость.

Факторы и принципы анализа финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость предприятия зависит от его финансовых ресурсов и определяется финансовыми отношениями, которые проявляются в денежной форме между государственными органами управления, предприятиями, а также другими элементами финансовой системы. При этом они значительно уже денежных отношений, охватывающих все сферы общества. В отличие от товарно-денежных отношений в финансовых отношениях нет встречного перемещения материальных ценностей, так как обращение денег происходит без соответствующего товарного эквивалента, что осложняет контроль финансового положения предприятия.

В основе анализа финансовой устойчивости предприятия лежит расчет ключевых параметров, дающих картину прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. Действующая система анализа финансовой устойчивости предприятия оценивает его текущее финансовое положение и проецирует его на ближайшую перспективу, как правило, в неизменном виде, не учитывая возможные варианты стратегического развития финансовой устойчивости. При этом используются следующие виды (общие методы) анализа:

— горизонтальный анализ, представляющий собой сравнение каждой позиции плана (программы) с предыдущим периодом;

— трендовый анализ, который сравнивает каждую позицию плана с рядом предшествующих периодов и устанавливает основную тенденцию динамики показателей. На его основе формируются возможные значения анализируемых показателей в будущем при условии сохранения прошлых тенденций. Однако сохранение данных условий обычно не происходит и поэтому использование трендового анализа не всегда обосновано при разработке стратегии развития финансовой устойчивости предприятия;

— вертикальный анализ, то есть структурный анализ итоговых финансовых показателей деятельности предприятия в отчетном периоде, который определяет пропорции между показателями и выявляет влияние их на общий результат. Это позволяет выявить влияние каждого показателя на конечную финансовую результативность (при этом дефицит влияния одного показателя замещается влиянием другого). Ограниченность вертикального анализа состоит в том, что он показывает лишь величину данного замещения и не указывает при этом допустимые пределы ее вариаций, которые являются одним из ключевых моментов при анализе финансовой устойчивости предприятия;

— сравнительный анализ, который оперирует пространственными характеристиками финансовых результатов и основывается на анализе сводных показателей отчетности по отдельным показателям предприятия, его дочерних фирм, подразделений. Он также включает в себя межхозяйственный анализ показателей предприятия, их сопоставление с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными. Слабой стороной сравнительного анализа является сложность (а иногда и невозможность) выбора объекта для сравнения, а также то, что для каждого предприятия существует своя специфика идеальных финансовых результатов, которая определяется целями его создания и условиями функционирования, что не учитывается в рамках сравнительного анализа;

— факторный анализ, который основывается на детерминированных или стохастических приемах исследования и устанавливает влияние отдельных факторов, являющихся причинами результативного показателя. Факторный анализ может быть либо прямым, либо обратным. Прямой факторный анализ основан на разбиении результативного показателя на составные части, в то время как обратный соединяет отдельные элементы их влиянием на результативный показатель. Факторный анализ позволяет выявить элиминированное влияние финансовых элементов на финансовую устойчивость предприятия, точность которого зависит от того, какие факторы включены в модель исследуемой функциональной зависимости. При этом по отдельным факторам сложно получить информацию, а некоторые факторы могут быть вообще неизвестны, поэтому в моделях факторной зависимости используется слагаемое — свободный член, определяющий процент неучтенных факторов На первый взгляд, данный процент может не учитывать допустимое множество факториальных признаков, однако среди этих факторов могут оказаться и главные факторы, оказывающие существенное влияние на будущее финансовое положение. В моделях факторного анализа не отражается приоритетность факторной зависимости не учтенных показателей и изменение динамики финансовых приоритетов во времени, скорость которого влияет на финансовую устойчивость предприятия более значительно, чем причинно-следственные связи факториальных и результативных признаков, сложившиеся в предыдущих периодах. Слабой стороной современного факторного анализа финансовой устойчивости предприятия является то, что он не учитывает данных приоритетов.

Методические основы и модельный инструментарий управления финансовой устойчивостью предприятия

Создание математических моделей в области управления финансовой устойчивостью предприятия вызвано необходимостью формализованного учета и анализа параметров финансовой устойчивости. При моделировании необходимо постоянно уточнять принятые допущения, корректировать субъективные оценки, проверять адекватность модели и ее модификаций, так как любая модель должна отражать вероятностный характер функционирования предприятия и многовариантность решений по перераспределению ресурсов.

Являясь открытой системой, предприятие связано прямыми и обратными (корректирующими) связями с рынком, формирующим спрос на готовую продукцию, и предложение, обеспечивающее подставку необходимого количества ресурсов требуемого уровня качества. Управление призвано обеспечивать ритмичность производства и выпуска продукции, способствовать формированию рационального портфеля заказов и получению прибыли. Негативное воздействие на качество управления оказывают помехи в получаемой информации (информационные шумы). Отсюда следует, что необходимо учитывать стохастический характер экономических процессов вследствие постоянного воздействия на них многочисленных дестабилизирующих факторов.

При моделировании финансовой устойчивости предприятия одними из первых были использованы математические финансовые модели предприятий, разработанные на основе балансовых соотношений , которые позволяют эффективно осуществлять балансовый учет, налогообложение, страхование, обработку финансовых данных . При использовании указанных моделей аналитические задачи решаются обычно централизованно, задачи анализа финансового состояния предприятия рассматриваются в этом случае как самостоятельные задачи. Их решение возможно с использованием средств автоматизации в 2 этапа. На первом этапе предусматривается автоматизированная обработка первичной информации по данным бухгалтерского учета, а на втором этапе полученная информация используется в интегрированной системе обеспечения финансовой устойчивости предприятия. Особую роль в данной системе должны играть, с нашей точки зрения, модель структуры финансовой стратегии и основная финансово-экономическая имитационная модель предприятия, в основу которых легли работы многих специалистов в области моделирования экономических процессов .

Основная финансово-экономическая модель предприятия имеет следующий вид: внереализованных доходов за вычетом расходов, ПЗП- размер общего портфеля заказов, П3″і — часть портфеля, связанная с выполнением государственного заказа в рамках федеральной контрактной системы, П3″2 — часть портфеля, связанная с выполнением муниципального заказа, ПЗпз — часть портфеля, реализуемая по контрактной (рыночной) стоимости, П3″4 -часть портфеля предприятий холдинга, П3″5 — прочая часть портфеля, характеризующая прочую реализацию, Ці, Цг, Цз, Ць П,5 — векторы цен по соответствующим частям портфеля, состоящие из векторов цен на готовую продукцию и векторов цен на ресурсы, Пі — прибыль, направляемая на выплату дивидендов (фонд потребления), Пг — прибьшь, направляемая на инвестиции, Пз — резервный капитал и нераспределенная прибыль, Ппн — посленалоговая прибьшь от реализации продукции, Це — цена единицы продукции определенного вида, ППе -количество проданных единиц продукции, Ф, — общее количество і-го фактора производства, Ц, — цена единицы і-го фактора производства, ФП — фиксированные (постоянные) платежи.

Аналитические модели позволяют определять: себестоимость для целей налогообложения (целый перечень затрат, определяемых нормативными документами, включается в нее лишь в пределах утвержденных норм); полную себестоимость (в нее включаются затраты, определяемые нормативными документами, в полном объеме, как в пределах норм, так и сверх норм); экономическая себестоимость (в нее включаются все фактические предприятием затраты, связанные с осуществлением финансово-хозяйственной деятельности, вне зависимости от перечня затрат по указанным нормативным документам). Используя указанные модели, можно получить в процессе моделирования различные значения показателя чистой и балансовой прибыли. В основой балансовой прибыли предприятия может лежать прибьшь: по государственному заказу (по федеральному контракту); по муниципальному контракту; по рыночному контракту; по контракту с предприятиями холдинга (финансово-промышленной группы); по прочей реализации; от внереализованных операций.

Проблемы социальной ответственности компаний являются одной из наиболее острых и обсуждаемых тем среди властных кругов, гражданского общества и делового мира. С наступлением глобального экономического кризиса интерес к этой теме стал еще более пристальным, что связано с возрастающим значением бизнеса в стабильности общественного развития, и соответствующим ростом требований к его открытости и прозрачности со стороны общественности. Рост вклада предприятий и организаций в устойчивое развитие территории предполагает ответственное ведение бизнеса в экономической, социальной и экологической областях, которое должно быть ориентировано не только на достижение предпринимательских целей, но и на учет ожиданий заинтересованных сторон.
Оценка вклада компании в устойчивое развитие территории важна для различных групп заинтересованных сторон. Партнеры по бизнесу (в первую очередь зарубежные) могут на уровне корпоративной политики устанавливать требования к экологической чистоте продукции, соблюдению прав потребителей, обеспечению безопасности условий труда и т.д. Внешние инвесторы при принятии инвестиционных решений учитывают показатели качества корпоративного управления, экологической и социальной результативности деятельности компаний. Эта информация может быть использована для оценки устойчивости компаний и качества управления нефинансовыми рисками. Структуры власти должны иметь возможность оценить роль компании в устойчивом развитии территории, ее вклад в решение социально-экономических проблем. Кроме того, проведение анализа вклада компании в устойчивое развитие территории может быть важно для средств массовой информации, неправительственных организаций и т.д. Для клиентов компании наиболее важным аспектом является качество и функциональность продукции и сопутствующего сервиса. Но в условиях жесткой конкуренции важными факторами выбора продукта и предпочтения того или иного бренда являются экологичность продукции и процессов ее производства, внимание компании к социальным вопросам, этичность ее поведения на рынке, вклад в устойчивое развитие территорий присутствия. Для существующего и потенциального персонала компании (квалифицированных специалистов, выпускников учебных заведений, выбирающих место работы) также важна оценка вклада компании в устойчивое развитие, особенно с позиции внутреннего социального вклада, включающего уровень заработной платы сотрудников, социального пакета, возможностей обучения, развития и карьерного роста, условия труда, профилактику несчастных случаев, страхование от потери трудоспособности, развитие социальной инфраструктуры, имеющийся на балансе предприятия — медицинских учреждений, санаториев, профилакториев, баз отдыха, детских садов и т.д. Учет, анализ и предоставление такой информации заинтересованным сторонам формирует имидж компании как социально-ответственного работодателя, дает ей конкурентные преимущества в вопросах кадровой политики, что является важным фактором конкурентоспособности в ситуации дефицита квалифицированных кадров. Сравнительный анализ различных типов стейкхолдеров, их интересов и механизмов воздействия на компанию представлен в табл. 1.
Таблица 1
Сравнительный анализ основных типов стейкхолдеров компании

Тип стейкхолдера	Основные интересы	Задачи компании	Интересующие показатели компании	Ресурсы влияния на компанию
Потребители	Удовлетворение потребностей	Повышение привлекательности продукции (работ, услуг) предприятия для потребителей	Улучшение качества продукции Гибкая ценовая политика Расширение сбытовой сети Повышение качества обслуживания	Отказ от приобретения Требования снижения цен Требования улучшения качественных параметров продукта и сервисного обслуживания
Акционеры и инвесторы	Доход от инвестиций	Повышение инвестиционной привлекательности	Рост капитализации Рост дохода на акцию Расширение рынка сбыта Усиление деловой активности Повышение эффективности управления Создание гибкой организационной структуры	Изъятие основного капитала, прибыли в форме дивидендов Смена высшего менеджмента
Сотрудники	Качество жизни Позитивная рабочая среда	Повышение привлекательности предприятия для его сотрудников	Высокий уровень оплаты труда Широкий пакет социальных гарантий Возможность профессионального роста Снижение текучести кадров Обеспечение безопасных условий труда	Снижение производительности труда Несоблюдение трудовой и производственной дисциплины
Государство	Экономический рост Социальное развитие	Содействие устойчивому развитию государства	Обеспечение своевременного и полного поступления платежей в бюджет Соблюдение законодательства Рост занятости Этичное ведение бизнеса	Изменение налогового режима Законодательное регулирование бизнеса Финансовая и информационная поддержка
Общество	Благополучие социальной и экологической среды	Содействие повышению благосостояния общества	Снижение вредных выбросов Реализация программ по сохранению окружающей среды Реализация благотворительных и социальных программ	Формирование положительного или отрицательного имиджа компании Борьба за улучшение среды обитания

Принципы устойчивого развития должны составить основу эффективных бизнес-стратегий каждого субъекта предпринимательской деятельности. Внедрение универсальных принципов корпоративной ответственности в практику ведения бизнеса является необходимым условием эффективного управления. Разработка отчетности устойчивого развития является эффективным инструментом повышения результативности систем внутрифирменного управления и средством повышения прозрачности деятельности компании. Таким образом, развитие инструментария, помогающего предприятиям и организациям сформулировать целевые установки и показатели устойчивого развития с учетом воздействия, которое они оказывают на экономическую, социальную и экологическую среду, становится важной задачей обеспечения устойчивого территориального развития.
Модель оценки устойчивого развития компании основана на сопоставлении реальных темпов ее развития и запланированных. Степень соответствия реального развития запланированному измеряется с помощью оценок устойчивости и надежности функционирования компании. Разработка включенных в модель показателей основана на построении дерева целей устойчивого развития.

Дерево целей формируется таким образом, чтобы включенные в него цели и подцели отражали реализацию интересов важнейших групп стейкхолдеров и в совокупности способствовали достижению генеральной цели — обеспечению устойчивого развития компании. В соответствии с проанализированными факторами устойчивого развития компании и выделенными в структуре социо-эколого-экономической устойчивости составными элементами, на первом уровне декомпозиции генеральной цели было выделено семь групп подцелей, относящихся к коммерческой, производственно-технической, финансовой, организационной, инновационной, социальной и экологической политике компании.
Для измерения каждой из выделенных групп подцелей были сформированы подцели низшего уровня (задачи), достижение (выполнение) каждой из которых оценивалось с помощью соотношения темпов изменения двух показателей. К обеспечению коммерческой устойчивости можно отнести следующие задачи: расширение деятельности; усиление конкурентных позиций; усиление деловой активности; совершенствование работы с клиентами; совершенствование работы с партнерами по сбыту. К обеспечению производственно-технической устойчивости принадлежит следующая группа подцелей: повышение эффективности использования ресурсов; повышение эффективности производственной и сбытовой деятельности предприятия.
Обеспечение финансовой устойчивости можно разбить на следующие подцели: повышение прибыльности от финансово-хозяйственной деятельности; улучшение платежеспособности компании; повышение финансовой устойчивости компании. К обеспечению организационной устойчивости можно отнести: повышение эффективности управления; повышение инвестиционной привлекательности. Инновационная устойчивость компании может быть обеспечена путем реализации следующих целей: внедрение инновационных технологий; выпуск новых видов продукции; внедрение аллокационных инноваций. К социальным целям относятся: повышение внутренней социальной устойчивости (развитие персонала); повышение внешней социальной устойчивости (содействие повышению благосостояния общества). Для обеспечения экологической устойчивости необходимо достижение следующих целей: ресурсосбережение; снижение негативного воздействия на окружающую среду; сохранение и восстановление окружающей среды.
Наглядно дерево целей представлено на рис. 1. Декомпозиция целей проводится таким образом, чтобы выполнялось требование измеримости целей низшего уровня. Реализация основных параметров, задаваемых выбранной моделью устойчивого развития компании, требует создания специфических механизмов управления этим развитием. Содержанием задач управления устойчивым развитием является адекватная оценка тенденций развития компании и последствий изменений во внешней и внутренней среде и обоснование целесообразности принятия соответствующих мер.
Для решения задачи управления развитием компании предлагается соответствующая информационная модель управления устойчивым развитием, позволяющая оценить степень устойчивости компании с помощью системы целевых установок и показателей, которые в совокупности описывают различные аспекты ее деятельности. Всего для оценки устойчивости компании в информационную модель вошло 57 показателей, характеризующих различные аспекты развития. Измерение результатов деятельности компании по предложенной информационной модели позволяет не только оценить текущую ситуацию, но также определить или уточнить стратегические и тактические цели, распределить ответственность, предложить эффективные управленческие решения для достижения устойчивого и сбалансированного развития и проконтролировать процесс достижения результатов.
В настоящий момент большинство компаний, составляющих нефинансовые отчеты (социальные, экологические, в области устойчивого развития), формируют их по своему усмотрению. В результате большинство отчетов несопоставимы между собой, поскольку включают несравнимые показатели, взятые за различные периоды времени. Несопоставимость отчетов приводит к информационной асимметрии, которая:
— затрудняет возможность корректного измерения и оценки действий компаний;
— затрудняет возможность проведения однородных сравнений достижений в области устойчивого развития с течением времени, как в рамках одной компании, так и между компаниями;
— затрудняет возможность включения в анализ необходимого объема информации, который бы отвечал реальным информационным запросам ключевых заинтересованных групп.
Использование предлагаемой в данной работе информационной модели позволяет преодолеть перечисленные ограничения информационной асимметрии и обеспечивает возможность сопоставления и соизмерения статистической информации о деятельности в области устойчивого развития со стороны различных компаний. Таким образом, предлагаемая информационная модель повышает информационную ценность и качество сравнения и оценки, что, в конечном счете, определяет отношение к компании со стороны ключевых заинтересованных сторон.
Предлагаемая информационная модель базируется на своде принципов ответственной деловой практики, а также на той формулировке миссии, ценностей, управленческих целей, направленных на достижение сбалансированного устойчивого развития, которые ставит перед собой компания. Она представляет собой методологический инструмент, описывающий общие рамки и направления социальной и экологической ответственности компаний, что повышает сравнимость действий различных компаний, принадлежащих к различным отраслям экономики.



В статье рассмотрены основные часто используемые мероприятия по повышению финансовой устойчивости предприятия.

Ключевые слова: финансовая устойчивость.

Финансовое состояние отражает способность организации финансировать свою текущую деятельность, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность. Для этого оно должно иметь достаточный объем капитала, оптимальную структуру активов и источников финансирования. Не менее важно использовать средства таким образом, чтобы доходы превышали расходы, обеспечивая тем самым стабильную платежеспособность и рост рентабельности. В современной экономике управление финансовым состоянием компании и методы его оценки являются наиболее важными элементами успешной организации бизнеса и повышения эффективности его функционирования.

На основании анализа финансовой устойчивости необходимо определить к какому типу финансовой устойчивости относится конкретное предприятие:

1. Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется полной платежеспособностью предприятия, оно не нуждается в дополнительном финансировании.
2. Нормальная финансовая устойчивость характеризуется платежеспособностью предприятия и грамотным распределением заемных средств.
3. Финансовая неустойчивость характеризуется низкой платежеспособностью предприятия и необходимостью привлечения дополнительных денежных средств для возможности в дальнейшем осуществлять свою деятельность.
4. Финансовый кризис характеризуется отсутствием платежеспособности предприятия, оно имеет высокую вероятность наступления несостоятельности (банкротства).

Если предприятие финансово неустойчиво или находится в финансовом кризисе, то необходимо провести ряд мероприятий, направленных на повышение финансовой устойчивости предприятия — это мероприятия по повышению эффективности управления и обеспечение устойчивой реализации, и ускорение оборачиваемости оборотных средств.

Для обеспечения финансовой устойчивости в условиях финансового кризиса необходимо принять ряд мер антикризисного характера, которые будут направлены на уменьшение всех статей затрат, увеличение поступления денежных средств в организацию, необходимых для погашения задолженности, а также направленных на рост объема продаж и получение прибыли. Чтобы антикризисная политика была эффективной, как правило, необходимо использовать новые приемы управления — изменение ведения деятельности, учитывающей в себе ранее допущенные ошибки в управлении организации в целом и в финансовом управлении непосредственно.

Целью осуществления локальных мероприятий по повышению финансовой устойчивости является обеспечение устойчивого финансового положения предприятия, которое характеризуется грамотным распределением и соотношением собственных и заемных средств. Идеальное соотношение — когда собственные средства превышают заемные.

На начальном этапе необходимо восстановить платежеспособность организации, чтобы не допустить развитие кризисного состояния в дальнейшем, в перспективе финансовое оздоровление уже должно быть направлено на оптимальное использование организацией ее потенциальных возможностей по формированию прибыли, а, следовательно, на поддержание долгосрочной финансовой устойчивости.

Большинство предприятий прибегают к внешнему финансированию для развития бизнеса и в дальнейшем получения прибыли. Но не многие могут корректно рассчитать реальную прибыль от вложенных средств и последствия приобретаемых займов, по которым необходимо платить проценты, из-за этого многие несут убытки. Для того, чтобы поддерживать финансовую устойчивость предприятия необходимо уметь грамотно распределять и управлять собственными и заемными средствами.

Организации находятся на грани банкротства из-за неэффективной производственно-коммерческой деятельности. распространенными причинами этого являются большой объем кредиторской задолженности и дебиторской задолженности, управление которыми требует больших трудозатрат. Далеко не на всех предприятиях грамотно отслеживается дебиторская и кредиторская задолженности, которые в дальнейшем ведут к финансовой нестабильности. Предлагаются следующие мероприятия по управлению дебиторской и кредиторской задолженности:

1) Установить систему взыскания долгов:

– разработать внутреннюю отчетность для мониторинга дебиторской и кредиторской задолженностей (Платежный календарь и Регламент управления дебиторской задолженностью);

– проанализировать состав договоров в части, касающейся сроков и размеров штрафных санкций в случае несвоевременной оплаты по договорам;

– ежемесячно контролировать оплату в срок по договорам по каждому контрагенту, вести единую таблицу для своевременного выявления просроченной дебиторской;

– ежемесячно производить сверку расчетов по всем контрагентам в целях контролирования дебиторской задолженности.

2) Организовать последовательную работу с контрагентами, имеющими дебиторскую задолженность:

– регулярное ведение телефонных переговоров;

– рассылка письменных уведомлений и претензий;

– разработка индивидуальных графиков погашения задолженности;

– своевременное обращение в суд;

– прекращение обслуживания клиента.

3) Разработать стратегию по погашению кредиторской задолженности — привлечение источников финансирования.

Одним из мероприятий по повышению финансовой устойчивости является мероприятия по увеличению собственного капитала. Наращивание собственного капитала происходит за счет увеличения уставного капитала, снижением дивидендов и увеличением нераспределенной прибыли и резервов.

Внутренние источники собственного капитала формируются в процессе хозяйственной деятельности и играют значительную роль в жизни любого предприятия, поскольку определяют его способность к самофинансированию. Предприятие, которое способно полностью или значительно покрывать свои финансовые потребности за счет внутренних источников, получает значительные конкурентные преимущества и благоприятные возможности, снижает свои риски .

Федеральный закон от 08.02.1998 N 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» детально классифицирует способы увеличения уставного капитала :

– за счет имущества общества;

– за счет внесения дополнительных вкладов участниками;

– на основании заявления отдельного участника (отдельных участников) о внесении дополнительного вклада;

– на основании заявления третьего лица (заявлений третьих лиц) о внесении дополнительного вклада.

Для повышения конкурентоспособности предприятия необходимо постоянно отслеживать качество предоставляемого товара и услуг — это тоже одно из мероприятий по повышения финансовой устойчивости. Качественный продукт по обоснованной цене — залог дальнейшей прибыли.

Внедрение мероприятий по финансовому оздоровлению — это долгий трудоемкий процесс разработки и реализации существенных изменений в организации. Данные мероприятия должны быть настолько эффективными, чтобы предприятие могло пережить финансовые трудности в нестабильной рыночной среде и стать прибыльным.

Литература:

1. Федеральный закон от 08.02.1998 N 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью», статья 19
2. Лукасевич, И. Я. Финансовый менеджмент в 2 ч. Часть 1. Основные понятия, методы и концепции: учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / И. Я. Лукасевич. — 4-е изд., перераб. и доп. — Москва: Издательство Юрайт, 2018. — 135 с.