>Тема 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

Т.А.Фролова
Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия
Конспект лекций. Таганрог: ТРТУ, 2006

1. Анализ изменений в составе и структуре активов и пассивов баланса предприятия

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия. Основным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности. По этому признаку все активы подразделяются на долгосрочные (основной капитал) и текущие (оборотные) активы. Размещение средств предприятия имеет большое значение. От того, какие средства вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и сфере обращения, в денежной и материальной форме, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние предприятия. Поэтому в процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценку.

Для анализа статей актива воспользуемся разработочной таблицей 1. Из данных таблицы 1 следует, что за анализируемый период имущество предприятия значительно увеличилось, темп роста составил 159,8 %. Это произошло в основном за счет роста иммобилизованных активов, которые возросли на 91,8 %.

Оборотные активы предприятия также увеличились, прирост составил 29,5 %. Наибольшее увеличение произошло по статье «Дебиторская задолженность», темп прироста – 80,2 %. За анализируемый период денежные средства предприятия возросли на 39,4 %. Что касается статьи запасов, то здесь наблюдается снижение в размере 33,8 %.

Таблица 1

Аналитическая группировка и анализ статей актива баланса

тыс. руб.

Для более подробного анализа структуры активов воспользуемся таблицей 2. По данным таблицы 2 видно, что за отчетный период структура активов анализируемого предприятия существенно изменилась: увеличилась доля основного капитала, а оборотного соответственно уменьшилась на 9,7 процентных пункта. Среди внеоборотных активов наибольший удельный вес принадлежит основным средствам.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывает состояние производственных запасов. Наличие меньших по объему, но более подвижных запасов означает, что меньшая сумма финансовых ресурсов заморожена в запасах. Наличие больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. Доля запасов уменьшилась на 12 процентных пунктов. Этому в значительной мере способствовало уменьшение удельного веса готовой продукции на 8,2 пункта, что свидетельствует об ускорении оборачиваемости капитала.

Необходимо проанализировать влияние на финансовое состояние предприятия изменения счетов дебиторов. Если предприятие расширяет свою деятельность, то растут число покупателей и дебиторская задолженность. Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно. Необходимо отличать нормальную и просроченную задолженность. Наличие последней приводит к замедлению оборачиваемости капитала. В нашем примере доля дебиторской задолженности возросла на 3,1 процентных пункта, причем по статье «Покупатели и заказчики» наблюдается значительное увеличение удельного веса (на 9,6 пункта), а по статье «Авансы выданные» – снижение на 4,4 пункта.

Таблица 2

Детальный анализ статей актива баланса

тыс. руб.

Увеличение денежных средств на счетах свидетельствует, как правило, об укреплении финансового состояния предприятия. Их сумма должна быть достаточной для погашения первоочередных платежей. Однако, наличие больших остатков денежных средств на протяжении длительного периода времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала. По данным нашего примера на конец отчетного периода произошло незначительное снижение доли денежных средств – на 0, 8 процентных пункта.

Если в активе баланса отражаются средства предприятия, то в пассиве – источники их образования. Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный и заемный. По продолжительности использования различают долгосрочный (постоянный, перманентный) и краткосрочный капитал.

Анализ статей пассива баланса начнем с рассмотрения таблицы 3. За анализируемый период темп роста источников имущества предприятия составил 159,8%. Это произошло во многом за счет увеличения собственного капитала на 61,3 %. Данный факт положительно характеризует финансовую устойчивость предприятия.

Заемный капитал за анализируемый период возрос на 55 %. Наибольшее увеличение произошло по статье «Кредиторская задолженность» – на 89,1 %, а также по статье «Краткосрочные кредиты и займы» – на 77,1 процента. При анализе кредиторской задолженности следует учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. В нашем примере на начало периода дебиторская задолженность превышает кредиторскую задолженность на 77061 тыс. руб.(130799 – 53738), на конец периода – на 134128 тыс. руб. (235723 – 101595). Это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность и отрицательно характеризует финансовое состояние предприятия.

Долгосрочные обязательства уменьшились на 9,4 %. Увеличение долгосрочных обязательств можно было бы рассматривать как положительный фактор, так как они приравниваются к собственному капиталу. Уменьшение же долгосрочных обязательств наряду с ростом краткосрочных может привести к ухудшению финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 3

Аналитическая группировка и анализ статей пассива баланса

тыс. руб.

Пассив баланса	На начало	На конец	Абсолютное	Темп	Темп
	периода	периода	отклонение	роста, %	прироста, %
Источники имущества — всего				159,8	59,8
Собственный капитал				161,3	61,3
Заемный капитал				155,0	55,0
в том числе
долгосрочные обязательства				90,6	-9,4
краткосрочные кредиты и займы				177,1	77,1
кредиторская задолженность				189,1	89,1

Более подробный анализ статей пассива баланса проводится с использованием таблицы 4. В таблице 4 приведена структура пассива баланса. Наибольший удельный вес в источниках имущества занимает собственный капитал, состоящий из уставного капитала, нераспределенной прибыли прошлых лет и нераспределенной прибыли отчетного года. Доля собственного капитала в структуре источников имущества возросла на 0,7 процентных пункта. Это свидетельствует о повышении независимости предприятия. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство носит сезонный характер. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала.

Доля заемного капитала снизилась на 0,7 процентных пункта в результате увеличения доли собственного капитала. Удельный вес долгосрочных обязательств уменьшился на 3,2 пункта. Доля краткосрочных кредитов возросла на 0,7 процентных пункта, доля кредиторской задолженности – на 1,8 пункта. Изменилась и структура кредиторской задолженности: возрос удельный вес обязательств по статье «Поставщики и подрядчики» — на 2,4 процентных пункта; снизился удельный вес задолженности перед персоналом на 0,3 пункта.

В целом финансовое состояние предприятия характеризуется положительно.

Таблица 4

Детальный анализ статей пассива, тыс. руб.

Пассив баланса	На начало периода		На конец периода		Отклонение
	руб.	процент к итогу	руб.	процент к итогу	в процентных пунктах
Источники имущества — всего
Собственный капитал		76,0		76,7	0,7
Заемный капитал		24,0		23,3	-0,7
в том числе
долгосрочные обязательства		7,5		4,3	-3,2
краткосрочные кредиты и займы		6,5		7,2	0,7
кредиторская задолженность		10,0		11,8	1,8
из нее
поставщики и подрядчики		2,0		4,4	2,4
задолженность перед персоналом		1,1		0,8	-0,3
задолженность перед внебюдж. фондами		0,5		0,4	-0,1
задолженность перед бюджетом		1,6		1,5	-0,1
авансы полученные		4,8		4,8	0,0

Анализ бухгалтерского баланса компании эмитента акций

Грамотный выбор акций для инвестирования предполагает проведение предварительного анализа компании-эмитента. Без такого рода оценки, покупку акций, по меткому выражению известного американского финансиста и инвестора, Питера Линча, можно сравнить с игрой в покер не глядя в карты.

Конечной целью такого рода анализа является определение степени инвестиционной привлекательности анализируемой компании-эмитента. Чтение бухгалтерского баланса компании позволяет инвестору ответить на вопрос о том, стоит ли вкладываться в её акции и какой риск это может за собой повлечь.

В этой статье мы рассмотрим с вами те основные критерии, на которых базируется анализ бухгалтерского баланса компании. А кроме этого, приведём пример алгоритм такого анализа на примере одной из компаний, представляющей американский фондовый рынок.

Постановка вопросов и определение критериев

Для начала давайте поговорим о том, какие вопросы ставятся перед инвестором при чтении баланса компании:

1. Одними из первых вопросов, на которые следует ответить, это есть ли у предприятия основные средства (и насколько они связаны с её основным родом деятельности), что происходит с активами компании, что происходит с оборотным капиталом;
2. Если в каких-либо статьях баланса обнаруживаются резкие изменения (по сравнению с динамикой предыдущих периодов), то следует задаться вопросом об их причинах;
3. Каким образом происходит финансирование текущей деятельности компании – за счёт собственных, или за счёт заёмных средств? Или за счёт сочетания собственных и заёмных средств (в этом случае, каково соотношение тех и других).
4. Каково соотношение динамики расходов к приросту запасов компании?
5. Какова ситуация с нераспределённой прибылью компании (куда она направляется и есть ли вообще). Если вы рассчитываете на получение дивидендов, то следует иметь в виду, что они выплачиваются только при положительном значении этого параметра (нераспределённой прибыли).

Об инвестиционной привлекательности компании (по крайней мере, с точки зрения её надёжности) можно говорить в том случае, когда её баланс удовлетворяет следующим основным критериям:

• По всем основным статьям прослеживается явная положительная динамика, то есть, валюта баланса к концу периода должна увеличиваться в сравнении её значением в начале периода. Причём темы её прироста должны быть выше уровня инфляции, но не превышать темпов роста выручки;
• Доли дебиторской и кредиторской задолженности должны быть примерно равными, то же касается и динамики их прироста (она должна быть приблизительно одинаковой);
• Динамика прироста оборотных активов должна превалировать над ростом внеоборотных активов компании;
• В балансе компании должны отсутствовать, так называемые, непокрытые убытки;
• Валюта баланса должна более чем на 50% состоять из собственного капитала компании.

Перед тем как продолжить, давайте познакомимся с некоторыми терминами бухгалтерского учёта фигурирующими в вышеозначенных критериях:

Валюта баланса – это тот результат, который получается в результате суммирования всех статей баланса (причём этот результат должен быть одинаковым как для актива, так и для пассива).

Непокрытым убытком же, называют такой убыток, возникший в результате деятельности компании, который не был покрыт за счёт её собственных источников.

Дебиторская задолженность – это все те средства, которые были переданы другим юридическим и физическим лицам, например, в виде кредитов. То есть, это та сумма денег, которая рано или поздно вернётся.

Кредиторская задолженность – это все те средства, которые компания задолжала другим юридическим и физическим лицам. То есть, это те деньги, которые рано или поздно уйдут из оборота компании.

Оборотными активами компании называют такие ресурсы, которые обеспечивают её непрерывную работу (обычно время их использования не превышает срока в один год).

Основные статьи бухгалтерского баланса

Далее перечислим основные статьи бухгалтерского баланса и прокомментируем каждую из них с точки зрения проводимого нами анализа:

1. Оборотные активы (Current Assets). В целом, их увеличение является позитивным фактором, однако, слишком быстрый их рост (в виде скачка) может свидетельствовать о неэффективной политике управления компанией (являться следствием, например, затоваривания складов).
2. Внеоборотные активы (Non-current Assets). Увеличение этого параметра говорит о том, что растёт часть средств компании, направляемая мимо её основной деятельности (например, на строительство или на приобретение, какого либо имущества). В этом случае, важно установить из какого источника берутся эти дополнительные средства (из собственных или из заёмных средств). Снижение величины внеоборотных активов может быть следствием продажи части основных средств (при этом деньги, вырученные от продажи могут быть направлены, например, на увеличение оборотных активов или на погашение долгов компании), либо уменьшением стоимости производственных средств в результате их естественного износа.
3. Запасы (Inventory). Этот параметр необходимо рассматривать в связке с такими параметрами как объём продаж. Так, увеличение запасов без сопутствующего увеличения объёмов продаж говорит о затоваривании складов и приводит к снижению оборачиваемости и платёжеспособности компании. Уменьшение запасов, без одновременного роста объёмов продаж, может говорить о том, что компании не хватает оборотных средств для их пополнения, и может свидетельствовать о постепенной деградации компании.
4. Дебиторская задолженность (Net Receivables). Рост этого показателя может быть связан с продажами в кредит и проблемами с оплатой отпускаемой продукции. Так, например, если рост дебиторской задолженности возрастает одновременно с увеличением уровня продаж, то это может свидетельствовать о том, что рост выручки связан с увеличением сроков предоставляемого покупателям кредита. А если дебиторская задолженность будет расти на фоне снижения выручки, то это уже сигнал того, что, несмотря на увеличение сроков кредитования компании не удаётся удерживать своих покупателей (что, естественно, говорит не в её пользу). Очень важно сопоставить уровень дебиторской и кредиторской задолженности анализируемого предприятия. Опасным звоночком здесь может быть увеличение динамики в сторону увеличения кредиторской, и снижения дебиторской задолженности (особенно в том случае, когда долги предприятия и так превышают уровень его дебиторской задолженности).
5. Соотношение краткосрочных займов к долгосрочным (Short Term / Long Term Debt). Краткосрочные займы предполагают выдёргивание средств из бюджета для их погашения в самой ближайшей перспективе. А долгосрочные займы, напротив, могут подождать (дав тем самым компании время для их полноценного освоения). Следовательно, чем меньше данное соотношение, тем больше финансовая устойчивость компании.
6. Собственный капитал (Stockholders’ Equity). Здесь всё просто. Динамика в сторону увеличения собственного капитала компании (относительно общей величины её капитала) это весьма позитивный знак. И, наоборот, уменьшение данного параметра, может говорить о том, что дела на предприятии идут не самым лучшим образом.

Ну а теперь давайте рассмотрим алгоритм применения всей этой теории на практическом примере.

Алгоритм анализа бухгалтерского баланса

Прежде чем начать, вам необходимо раздобыть, собственно, сам баланс компании. В связи с тем, что все акционерные компании, акции которых котируются на бирже, обязаны выкладывать такого рода отчёты в свободном доступе, сделать это довольно просто. Можно найти его как непосредственно на сайте самой компании, так и воспользоваться такими удобными сервисами как, например: Morningstar (www.morningstar.com) или Yahoo! Finance (finance.yahoo.com).

В качестве примера я предлагаю проанализировать бухгалтерский баланс компании IBM. Данный отчёт по этой компании можно найти здесь: https://finance.yahoo.com/quote/IBM/balance-sheet?p=IBM

Расставляем приоритеты

Для начала следует определиться с тем, на каких статьях отчёта следует сделать акцент. С этой целью давайте определим долю каждой статьи в общей структуре баланса. Это делается посредством, так называемых, вертикального и горизонтального анализа.

Вертикальный анализ

Суть вертикального анализа состоит в выявлении тех статей бухгалтерского баланса, доля которых значительно превышает остальные.

Для этого нужно разделить итоги по статье на общие итоги соответствующих разделов и умножить на 100. Так вы получите долю в процентах, и мне кажется, что это более наглядное представление. Но можно ориентироваться и просто по значениям цифр в той или иной статье баланса, чем больше эти цифры относительно остальных в рассматриваемом разделе, тем больше и доля соответствующей статьи.

Аналогичным образом поступаем со всеми разделами баланса и выделяем те статьи, суммы по которым составляют наибольшие доли в итоговых результатах разделов:

1. Total Current Assets
2. Total Assets
3. Total Current Liabilities
4. Total Liabilities

Горизонтальный анализ

Далее проанализируем динамику изменения каждой статьи в сравнении с предыдущими периодами времени. С этой целью проводится уже горизонтальный анализ баланса. Как следует из названия, в данном случае предполагается просматривание данных отчёта по горизонтали, в направлении от прошлого к настоящему.

Таким образом, необходимо проанализировать все статьи баланса. На этом этапе важно выяснить, какого рода изменения произошли с каждой рассматриваемой статьёй баланса. В результате этого выделяем те из них, которые претерпели значительные изменения (последнее значение отличается от предыдущего более чем на 20%).

В итоге мы получаем своего рода маркерный список тех статей бухгалтерского баланса компании, которые в наибольшей степени определяют её текущее положение, а также, в некоторой степени, и перспективы её дальнейшего развития. Далее работаем с каждым пунктом из этого списка в отдельности.

Активы компании (Assets)

К активам компании относится всё то имущество, которое находится в собственности компании на момент составления баланса. Именно с помощью активов происходит любая производственная деятельность, и генерируются денежные потоки компании. По степени ликвидности все активы компании подразделяются на две основные категории:

1. Оборотные активы;
2. Внеоборотные активы.

Оборотные активы (Current Assets)

К этой категории относят те активы компании, срок использования которых укладывается в один производственный цикл. Это, так называемый, рабочий капитал компании. Эти высоколиквидные активы дают больше дополнительных степеней свободы, позволяя своевременно оплачивать все текущие расходы, обеспечивая, таким образом, бесперебойную деятельность компании.

Таким образом, повышение доли оборотных активов, является позитивным фактором, увеличивающим инвестиционную привлекательность компании. Однако, анализируя этот раздел баланса, следует уделить особое внимание тому, за счёт каких источников произошло это увеличение:

• Хорошо, если это увеличение связано с ростом денежных средств (Cash And Cash Equivalents). Это, скорее всего, говорит об увеличении прибыли;
• Плохо, если источником такого рода увеличения являются статьи запасов (Inventory) и дебиторской задолженности (Net Receivables). Это может говорить о неэффективности управления.

Пройдёмся теперь по каждой статье из этого раздела.

Денежные средства (Cash And Cash Equivalents)

Это важная статья баланса показывает нам то количество денежных средств, которым на данный момент располагает компания. А чем большими средствами она располагает, тем, соответственно, лучше (и для неё, и для нас – потенциальных акционеров). Следовательно, положительная динамика изменения данного показателя говорит в пользу компании.

Однако, анализируя эту динамику, следует всегда обращать внимание на то, за счёт каких средств происходит увеличение рассматриваемой статьи. В частности, обязательно обратите внимание на изменение статьи долгов компании (Short/Current Long Term Debt). Если денежные средства увеличиваются на фоне увеличения долгов, то это не есть хорошо.

В свою очередь, уменьшение параметра Cash And Cash Equivalents сопровождаемое уменьшением статьи долгов (Short/Current Long Term Debt) говорит о том, что часть средств уходит на погашение кредитов. А если денежные средства уменьшаются на фоне увеличения следующей сразу за ними статьи баланса Short Term Investments (краткосрочные инвестиции), то это говорит нам о том, что компания инвестирует деньги (в краткосрочные ценные бумаги или в сторонний бизнес, например).

Дебиторская задолженность (Net Receivables)

Также величину денежных средств (Cash And Cash Equivalents) следует соотнести с таким параметром как дебиторская задолженность компании. Значительное превышение доли дебиторской задолженности, говорит о том, что большая часть товаров компании отпускается в кредит и о возможных проблемах с оплатой.

При этом, хорошо сравнить динамику роста дебиторской задолженности с темпами изменения объёмов продаж (его можно найти в разделе Income Statement):

• Если рост дебиторской задолженности сопровождается ростом продаж, то это, скорее всего, говорит об эффективности работы компании (особенно в том случае, когда темпы продаж несколько превышают прирост дебиторской задолженности);
• Если рост дебиторской задолженности происходит на фоне неизменного уровня продаж, то это может говорить о том, что компания увеличила сроки оплаты товара в кредит (для стимуляции спроса);
• Если же дебиторская задолженность растёт при одновременном снижении уровня продаж, то это уже тревожный звоночек, говорящий о снижении платёжеспособности компании и о повышении инвестиционных рисков.

Оценить эти риски можно сравнив доли и динамику изменения дебиторской и кредиторской задолженностей (Accounts Payable) компании. Если эти доли примерно равны, а кроме того обе эти статьи показывают примерно одинаковую динамику изменения, то всё в порядке. Такое равновесие обеспечивает покрытие кредитов за счёт поступлений отсроченных платежей от покупателей. А вот в том случае, когда доля (и темпы роста) кредиторской задолженности выше доли (и темпов роста) дебиторской, инвестиционный риск сильно возрастает.

Товарно-материальные запасы (Inventory)

При оценке данной категории можно воспользоваться данными с сайта www.marketwatch.com. Конкретно для компании IBM, структура товарно-материальных запасов отражена в отчёте находящемся по ссылке: https://www.marketwatch.com/investing/stock/ibm/financials/balance-sheet

Структура эта имеет следующий вид:

1. Готовая продукция (Finished Goods);
2. Незавершённое производство (Work in Progress);
3. Сырьё (Raw Materials).

Первым делом необходимо сопоставить динамику роста запасов с динамикой продаж. Динамику продаж смотрим в отчёте Income Statement, раздел Revenue (для компании IBM: https://finance.yahoo.com/quote/IBM/financials?p=IBM).

Если увеличение запасов происходит без параллельного увеличения объёмов продаж, то это говорит о снижении эффективности работы компании.

Уменьшение запасов обычно свидетельствует об эффективной логистике, а резкое их снижение может указывать на нехватку оборотных средств. Поэтому, в этом случае важно соотнести статью запасов (Inventory) со статьёй денежных средств компании (Cash And Cash Equivalents).

Уменьшение запасов относящиеся к категории сырьевых (Raw Materials) может говорить о намечающемся спаде производства, в то время как их увеличение, наоборот, обычно свидетельствует о намечающемся подъёме.

Внеоборотные активы компании (Non-current Assets)

Поговорив об оборотных активах, давайте рассмотрим также и активы компании, относящиеся к категории внеоборотных. В бухгалтерском балансе компании к таковым относят следующие виды активов:

1. Долгосрочные инвестиции (Long Term Investments). Сюда можно отнести любые финансовые вложения компании в ценные бумаги или в сторонний бизнес, со сроком, превышающим один год;
2. Основные средства (Property Plant and Equipment). Сюда относятся оборудование, помещения (цеха, офисы и т.п.), земля;
3. В дословном переводе с английского Goodwill означает «престиж и ценность фирмы». В данном случае речь идёт о цене, уплаченной при покупке компании непосредственно за её бренд, репутацию и престиж (сверх той стоимости, в которую оцениваются её физические активы);
4. Нематериальные активы (Intangible Assets). Сюда можно отнести всё то, что относится к объектам интеллектуальной собственности, а также торговые марки и разного рода лицензии;
5. Накопленная амортизация (Accumulated Amortization). Это та сумма средств, в которую оценивается текущий износ основных средств производства (зданий, оборудования и пр.);
6. Прочие активы (Other Assets);
7. Отсроченные долгосрочные сборы с активов (Deferred Long Term Asset Charges). Это те расходы, которые запланированы на будущее (например, выплата купонного дохода по облигациям).

Увеличение внеоборотных активов анализируемого предприятия может говорить о покупке новых зданий, оборудования и т.д. В этом случае важно уточнить за счёт каких средств произошло это увеличение. Одно дело, когда источником является собственные средства компании и совсем другое – когда увеличение внеоборотных активов производится за счёт заёмных средств.

О привлечении заёмных средств, может свидетельствовать увеличение таких статей бухгалтерского баланса как долгосрочные долги (Long Term Debt) и прочие обязательства (Other Liabilities).

Снижение внеоборотных активов может являться следствием продажи части основных средств компании или следствием амортизации (в этом случае вырастет статья Accumulated Amortization).

Ввиду того, что содержание и использование внеоборотных средств компании требует довольно серьёзных долгосрочных вложений, необходимо всегда соотносить величину внеоборотных активов с размером собственного капитала (Stockholders’ Equity). Чем больше внеоборотных активов находится на балансе компании, тем больше должна быть и величина её собственного капитала.

Пассивы компании

Ранее мы рассматривали активы компании, а сейчас давайте поговорим об источниках формирования этих активов – о пассивах компании. Именно за счёт пассивов приобретается всё то имущество, которое записывается в активы, отсюда проистекает то самое золотое уравнение баланса, в котором активы равны пассивам. Собственно говоря, и само слово «баланс» происходит именно от этого самого равенства.

Все пассивы компании можно подразделить на две основные категории:

1. Привлечённые средства или обязательства (Liabilities)
2. Собственные средства или акционерный капитал (Stockholders’ Equity)

Обязательства компании (Liabilities)

Обязательства компании, в свою очередь состоят из:

1. Краткосрочных обязательств (Current Liabilities). Со сроком погашения менее одного года;
2. Долгосрочных обязательств (Non-Сurrent Liabilities). Срок погашения таких обязательств составляет более одного года.

Краткосрочные обязательства компании (Current Liabilities) отражаются в следующих статьях её баланса:

1. Кредиторская задолженность (Accounts Payable). К ней относятся долги по кредитам, задолженность перед партнёрами и перед сотрудниками компании;
2. Соотношение краткосрочных заимствований к долгосрочным (Short/Current Long Term Debt);
3. Прочие текущие обязательства (Other Current Liabilities).

Долгосрочные обязательства (Non-Сurrent Liabilities) показаны в следующих статьях баланса:

1. Долгосрочный долг (Long Term Debt). К нему относятся обязательства по выпущенным долгосрочным облигациям, взятые на длительный срок банковские кредиты и т.п.
2. Отсроченные долговые обязательства (Deferred Long Term Liability Charges). Сюда относятся такие обязательства, которые не подлежат погашению в течение текущего отчетного периода. Например, отложенные налоговые обязательства, отсроченные пенсионные обязательства, отложенные доходы и производные обязательства;
3. Интерес меньшинства (Minority Interest). Доли всех миноритарных акционеров компании, которые не дают им возможности оказания сколь-нибудь существенного влияния на управление компанией;
4. Negative Goodwill. По аналогии с понятием «Goodwill» (рассмотренным выше), термин «Negative Goodwill» отражает тоже самое, только с точностью до наоборот. В данном случае подразумевается покупка компании по цене ниже рыночной стоимости её активов.

Долги, в любом случае – это не очень хорошо. Однако они являются неизбежной частью развития и функционирования любого бизнеса. Поэтому к самому факту задолженности компании мы относимся спокойно, однако анализируем её со следующих позиций:

• Рассматриваем соотношение краткосрочных долгов (Short Term Debt) к долгосрочным (Long Term Debt). Большая доля краткосрочных заимствований может оказывать негативное влияние на финансовую устойчивость компании (так как для их погашения может потребоваться изъятие средств из текущего оборота компании). Следовательно, вырастает и инвестиционный риск;
• Соотносим размер текущих обязательств (Current Liabilities) с текущими активами (Current Assets).Для нормального функционирования большинства компаний требуется, чтобы величина текущих активов превосходила величину её текущих обязательств. Если отчёт показывает вам противоположную картину, то это повод насторожиться и поставить ещё одну галочку в графу увеличения инвестиционного риска.

Акционерный капитал (Stockholders’ Equity)

Иначе его называют чистыми активами компании, поскольку вычисляется этот параметр посредством вычета всех обязательств компании (Total Liabilities) из суммы её активов (Total Assets).

Формируется Stockholders’ Equity за счёт инвестиций акционеров компании и её чистой прибыли. В бухгалтерском балансе компании отражены следующие статьи, составляющие акционерный капитал:

1. Привилегированные акции компании (Preferred Stock);
2. Обыкновенные акции компании (Common Stock);
3. Нераспределённая прибыль компании (Retained Earnings);
4. Казначейские акции (Treasury Stock). Это акции компании находящиеся в её собственности и не обладающие правом голоса и правом на получение дивидендов;
5. Сальдо капитала (Capital Surplus);
6. Другой акционерный капитал (Other Stockholder Equity).

Акционерный капитал есть индикатор успешности работы компании. Его величина растёт вместе с развитием компании. Если при этом нет дополнительных эмиссий акций, то вместе с ростом Stockholders’ Equity растёт и прибыль на каждую акцию компании (EPS).

Особое внимание следует уделить статье Retained Earnings (нераспределённая прибыль компании). Ведь по сути своей, это те средства, которые идут на функционирование и дальнейшее развитие компании. И именно из этих средств акционеры получают свои дивиденды (при отрицательном значении Retained Earnings, компания не вправе выплачивать дивиденды).

В общем и целом, нормально и без проблем функционирующая компания должна иметь стабильно растущую величину акционерного капитала и положительное значение нераспределённой прибыли. В ином случае, риски инвестирования в её акции сильно возрастают.

Кроме этого, при проведении анализа компании на предмет инвестиций в её акции, я обычно анализирую её основные финансовые коэффициенты. Но об этом я расскажу в одной из следующих статей сайта.

Коммерческая безопасность — одно из необходимых условий бесперебойной работы бизнеса. Профессиональный анализ платежеспособности контрагента, а именно его способности своевременно исполнять денежные обязательства по договорам за счёт имеющихся в распоряжении организации финансовых ресурсов, позволяет обезопасить компанию от материальных убытков и репутационных издержек.

Когда необходима финансовая оценка

Анализ платежеспособности контрагента необходим в случаях:

• заключения договора о сотрудничестве с новой компанией;
• перспективы долгосрочного взаимодействия с организацией, деловое общение с которой было разовым или периодическим;
• подписания контрактов с предоплатой или отсрочкой платежа,
• а также на любом этапе сотрудничества в случае возникновения малейших подозрений о недобросовестности или сомнений по поводу финансовой состоятельности дебитора.

Финансовая оценка должника может осуществляться в форме «сплошного» поиска данных о «подозрительной» компании или определения отдельных наиболее актуальных и важных показателей, достаточных для проявления доверия в отношении контрагента.Платформа ОФД 📌 РекламаОФД со скидкой 30%. Новогодняя акция на подключение касс ОФД поможет бухгалтеру сдать отчеты + аналитика продаж + работа с Честным ЗНАКом Узнать больше

Риски ненадежного партнерства

Слепое доверие контрагентам может подорвать устойчивость бизнеса, так как несет в себе серьезные риски, а именно:

• риск масштабных финансовых потерь, в том числе просрочки и невозврата заемных денежных средств;
• риск банкротства или ликвидации должника;
• риск внеплановых проверок и претензий со стороны налоговых органов;
• риск применения штрафных санкций и отказа в возмещении НДС;
• риск привлечения к ответственности судебными органами за негативные последствия «дефектности» контрагентов.

Анализ для минимизации финансовых, репутационных и коммерческих рисков при работе с контрагентами минимизировать риски позволяет комплексная оценка платежеспособность предприятия.

Анализ финансовой устойчивости контрагента

Проверка платежеспособности контрагента заключается в сборе информации из различных источников и проверке ее актуальности.ООО «Консалтинговое бюро «Эврика!» 📌 Реклама Все оттенки белого или как выжить бизнесу после черного Приглашаем Вас на семинар от практикующего адвоката Натальи Скобкиной Узнать больше

Изучаем учредительные документы

Устав, свидетельство о госрегистрации, ИНН — являются основными документами, с которых начинается анализ платежеспособности. В частности, с их помощью можно получить более расширенную информацию о юридическом лице, получить выписку из Единого государственного реестра.

Проверяем информацию о руководстве и контролирующих лицах

Мошенники регистрируют фирмы на подставных лиц, утерянные или украденные паспорта, и даже документы умерших граждан. Поэтому проверка действительности паспортных данных первых лиц организации — необходимый этап финансового анализа.

Получить нужную информацию можно как с помощью официального запроса в правоохранительные органы, так и через неформальные контакты.

Кроме того, действительность паспортных данных руководства можно узнать на сайте ФМС.

Запрашиваем нужные данные «напрямую» у контрагента

Не стоит стесняться уточнять необходимую информацию путем прямых запросов в адрес контрагента. Несмотря на то, что ни одна компания не обязана предоставлять какие-либо данные третьим лицам, отказ на подобные запросы будет косвенно свидетельствовать о неготовности фирмы к открытому и честному сотрудничеству.

Если отказ в предоставлении сведений объясняется коммерческой тайной, должнику можно разъяснить, что к коммерческой тайне не относится информация:

• об учредительной документации и документах, подтверждающих внесение записей в реестры;
• о лицензиях и патентах;
• о численности и составе работников, их заработной плате, наличии задолженности по выплатам;
• об налоговых отчислениях и обязательных платежах;
• о случаях нарушения законодательства и размерах причинённого ущерба и т.д.

Если контрагент отказывается предоставлять информацию, следует попросить объяснения причин такого отказа и предложить руководству компании предоставить иной способ подтверждения благонадёжности.

Получаем информацию из открытых источников

Ценные сведения о финансовом состоянии должника, о своевременности и объеме исполнения долговых обязательств, а также о фактах привлечения представителей компании к ответственности, можно получить из онлайн-сервисов, среди которых можно выделить:

• сайт налоговой инспекции: http://egrul.nalog.ru/. Здесь можно получить информацию о задолженности по налогам;
• сайт nalog.ru, где можно проверить наличие «дисквалифицированных» должностных лиц в штате организации;
• сервис gmcgks.ru, который позволяет получить данные о бухгалтерском балансе юридического лица, сдававшего отчетность в Росстат.
• сайт вестника государственной регистрации: http://www.vestnik-gosreg.ru/, содержащий сообщения о ликвидации, реорганизации и банкротстве, сведения о предстоящем исключении недействующих юридических лиц из ЕГРЮЛ;
• сайт Росправосудия https://rospravosudie.com/, на котором можно узнать о судебных решениях и требованиях в отношении контрагента;
• сайт службы судебных приставов http://fssprus.ru/iss/ip, аккумулирующий данные об исполнительных производствах;

Отдельно стоит выделить:

• Картотеку арбитражных дел, в которую поступают данные обо всех делах, находящихся в ведении арбитражных судов Российской Федерации. По адресу http://kad.arbitr.ru/ можно найти информацию как по завершенным делам, так и по делам, которые находятся в производстве.
• Газету «Коммерсантъ», получившую статус официального издания для публикации сведений о банкротстве организаций: http://www.kommersant.ru/doc/917599
• Федресурс, позволяющий узнать, числится ли фирма в списке ликвидируемых. Единый федеральный реестр сведений о банкротстве (ЕФРСБ) предоставляет возможность в любое время получить информацию о банкротстве предприятий, а также о проводимых в отношении должника мероприятиях и процедурах несостоятельности. Подробнее: http://dolgofa.com/bankrotstvo/fedresurs.html.

Полный список всех полезных сервисов для бухгалтеров и юристов . Если осуществляемая контрагентом деятельность требует обязательного лицензирования, необходимо узнать, выдавалась ли такая лицензия, и не просрочена ли она. Для каждого вида деятельности предусмотрен свой лицензирующий орган. Важно:

чем большей первичной информацией о контрагенте вы располагаете, тем быстрее вы сможете составить полную картину о платежеспособности должника или партнера. Минимально вы должны знать: ИНН (индивидуальный номер налогоплательщика), ОГРН (номер организации юридического лица) или ОГРНИП (номер регистрации предпринимателя). В случае отсутствия таких сведений, часть вышеприведенных сервисов может быть недоступна.

Рассчитываем коэффициенты ликвидности

Ликвидность и платежеспособность — основные характеристики финансового состояния организации, которые можно вычислить по специальным формулам, находящимся в свободном доступе.

Коэффициенты ликвидности (текущей, быстрой и абсолютной ликвидности) рассчитываются на основании отчётности предприятия с целью определения способности фирмы гасить текущую задолженность за счёт оборотных активов. Коэффициент платежеспособности определяет степень независимости от кредиторов, рассчитывается на основе бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках и представляет собой отношение величины акционерного капитала к суммарным активам акционерного общества.

Помните: добросовестность и финансовая устойчивость дебиторов и партнеров — залог успеха любого бизнеса.

Проверка платёжеспособности контрагента

Своевременная оценка платёжеспособности контрагента, будь то должник или партнёр, необходима, чтобы свести к минимуму возможные коммерческие риски и обеспечить бесперебойность работы бизнеса. Для составления полной картины о контрагенте и его способности вовремя исполнять денежные обязательства по договорам необходима первичная информация. Чем больше информации есть в распоряжении, тем более точные выводы можно сделать. Минимум, который необходимо знать, — это ИНН (индивидуальный номер налогоплательщика) и ОГРН (номер организации юридического лица) или ОГРНИП (номер регистрации предпринимателя).

В каких случаях нужна профессиональная финансовая оценка

Проанализировать платёжеспособность контрагента требуется при заключении договора о сотрудничестве с новой компанией или при перспективе долгосрочного сотрудничества с организацией, работа с которой до этого имела разовый или периодический характер. Также оценить финансовое состояние контрагента необходимо при подписании контрактов с предоплатой или отсроченным платежом.

Профессиональная финансовая оценка необходима при появлении минимальных сомнений в добросовестности и финансовой состоятельности дебитора на любом из этапов сотрудничества.

Для финансовой оценки должника проводится поиск информации о компании-контрагенте. Это может быть «сплошной» поиск данных или выявление отдельных критериев и показателей, важных для формирования доверия к контрагенту.

Опасности и риски слепого партнёрства

Партнёрство с непроверенным контрагентом может повлечь неблагоприятные последствия для бизнеса, к которым относятся:

• масштабные финансовые потери, включая риск просрочки и невозврата заёмных денежных средств;
• банкротство или ликвидация должника;
• внеплановые проверки и претензии со стороны налоговых служб;
• штрафные санкции и отказ в возмещении НДС;
• привлечение к судебной ответственности за негативные последствия «дефектности» контрагентов.

Проверка финансовой устойчивости контрагента

Для проверки платёжеспособности потенциального или фактического партнера нужно собрать следующую актуальную информацию:

1. Данные об учредительных документах. Устав, свидетельство о государственной регистрации, ИНН — это основные документы, с которых начинается анализ платёжеспособности. По этим документам контрагента можно получить выписку из Единого государственного реестра и расширенную информацию о юридическом лице.
2. Информация о руководстве и контролирующих лицах. Необходимым этапом анализа платёжеспособности контрагента является проверка действительности паспортных данных руководителей организации. Это связано с тем, что нередко мошенники регистрируют фирмы на подставных лиц, утерянные или украденные паспорта или на документы умерших граждан.

Какую информацию можно запросить у контрагента

Ни одна компания не обязана предоставлять какую-либо информацию о себе сторонним лицам. Однако отказав в предоставлении данных по прямому запросу, компания косвенно подтвердит свою неготовность к открытой работе и честному сотрудничеству.

Контрагент может отказать в предоставлении сведений, ссылаясь на коммерческую тайну. В таком случае аргументируйте свой запрос тем, что к коммерческой тайне не относятся следующие данные:

• об учредительной документации и документах, подтверждающих внесение записей в реестры;
• о лицензиях и патентах;
• о численности и составе работников, их заработной плате, наличии задолженности по выплатам;
• о налоговых отчислениях и обязательных платежах;
• о случаях нарушения законодательства и размерах причинённого ущерба и т. д.

Если контрагент все же отказывается предоставить информацию, вы вправе попросить его обосновать свой отказ. Также вы можете предложить руководству компании предоставить какой-либо альтернативный способ подтверждения благонадёжности.

Сбор информации из открытых источников

В открытых онлайн-сервисах вы можете получить важные сведения о финансовой ситуации в компании должника, о своевременности и объёмах исполнения долговых обязательств и о привлечении к ответственности представителей компании. Ниже представлены ресурсы, которые могут быть полезны для получения дополнительной информации о контрагенте:

• egrul.nalog.ru — сайт налоговой инспекции позволяет получить информацию о задолженностях по налогам;
• nalog.ru — ресурс, на котором можно проверить наличие дисквалифицированных должностных лиц в штате исследуемой компании;
• gmcgks.ru — ресурс, предоставляющий данные о бухгалтерском балансе юридического лица, сдававшего отчетность в Росстат;
• vestnik-gosreg.ru — электронное издание «Вестника государственной регистрации». Здесь можно навести справки по ликвидации, реорганизации и банкротстве, получить сведения о предстоящем исключении недействующих юридических лиц из ЕГРЮЛ;
• rospravosudie.com — сайт Росправосудия располагает информацией о судебных решениях и требованиях в отношении контрагента;
• fssprus.ru — сайт службы судебных приставов, собирающий данные об исполнительных производствах.

Кроме вышеперечисленных веб-ресурсов, для получения дополнительной информации по контрагенту можно использовать следующие интернет-издания:

• kad.arbitr.ru — сайт-картотека арбитражных дел. На этот ресурс поступают данные по всем делам, находящимся в ведении арбитражных судов РФ. Здесь можно найти информацию по всем делам, в которых участвовала компания, завершенным или состоящим в производстве;
• kommersant.ru — газета «Коммерсантъ», получившая статус официального издания для публикации сведений о банкротстве организаций;
• dolgofa.com — единый федеральный реестр сведений о банкротстве (ЕФРСБ), на котором можно узнать о том, числится ли фирма-должник в списке ликвидируемых организаций, о банкротстве организаций, а также о ведении мероприятий и процедур несостоятельности в отношении контрагента.

В лицензирующих органах по запросу можно получить информацию о том, выдавалась ли проверяемой организации соответствующая деятельности компании лицензия и действительна ли она на момент проверки.

Также обратите внимание на отзывы о компании и её руководителях в интернете. К контрагентам, о которых представлено мало информации в открытом доступе, стоит отнестись с осторожностью.

Расчет коэффициента ликвидности и подведение итога

После того как основные данные по контрагенту получены, можно подвести итог. Основными критериями оценки финансового положения исследуемой организации являются ликвидность и платёжеспособность. Эти показатели можно рассчитать по специальным формулам, которые находятся в свободном доступе.

В качестве основы для расчета коэффициентов ликвидности (быстрой, текущей и абсолютной) берётся отчетность предприятия. Вычисленные коэффициенты ликвидности позволяют оценить способность фирмы-контрагента гасить текущую задолженность за счёт оборотных активов.

Степень независимости контрагента от кредиторов определяется коэффициентом платёжеспособности. Этот показатель определяется на основе данных бухгалтерского баланса и отчёта о прибылях и убытках и представляет собой отношение величины акционерного капитала к суммарным активам компании.

Финансовая стабильность партнеров и добросовестное исполнение сторонами договорённостей — основа успешного сотрудничества. Комплексная оценка платёжеспособности контрагента существенно снижает коммерческие, финансовые и репутационные риски для бизнеса.

Ликвидность дебиторской задолженности

Из этой статьи вы узнаете:

• Зачем рассчитывать ликвидность дебиторской задолженности
• Что нужно учитывать при расчете ликвидности дебиторской задолженности
• Как провести оценку ликвидности дебиторской задолженности
• Как управлять ликвидностью дебиторской задолженности предприятия

Вероятность погашения дебиторской задолженности определяется как финансовой состоятельностью дебитора, так и политикой работы кредитора в данном направлении. О том, как правильно оценить ликвидность дебиторской задолженности, и какие приемы позволят повысить рассматриваемый показатель, читайте в нашей статье.

Что такое ликвидность дебиторской задолженности и для чего рассчитывается этот показатель

Для того чтобы понять, в чем заключается принцип расчета и суть показателя ликвидности дебиторской задолженности, следует уделить должное внимание понятию «ликвидность».

Ликвидность определяет возможность трансформации актива или ресурса в наличные деньги. Так, золото считается относительно ликвидным активом, а вот производственные мощности покупателя – нет. Стоит отметить, что ликвидность измеряется двумя показателями: простотой конвертации и потерей стоимости. Любой актив можно быстро конвертировать в деньги, если цена за него будет существенно снижена.

Возможность конвертации актива без ощутимой потери стоимости говорит о его высокой ликвидности. И наоборот, неликвидный актив невозможно быстро превратить в наличные деньги без снижения цены до определенного уровня. Отражение активов предприятия в балансовом отчете чаще всего осуществляется с учетом их ликвидности в порядке снижения, т. е. начиная с высоколиквидных.

Оборотные средства, состоящие из денежных средств, а также активов, которые можно превратить в деньги в течение двух месяцев, характеризуются относительной ликвидностью. В качестве примера приведем еще не полученные с клиентов средства по уже осуществленным продажам – в данном случае мы, разумеется, надеемся на трансформацию дебиторской задолженности в наличные деньги в самое ближайшее время.

Что касается товарных запасов предприятия, то для большинства компаний они обладают наименьшей ликвидностью по сравнению с другими оборотными активами.

Основные средства организации принято считать относительно неликвидными. К их числу относятся материальные объекты (здания, оборудование и т.д.), которые не конвертируются в денежные средства в процессе функционирования предприятия, но используются организацией в целях получения прибыли. Торговые же марки предприятий являются достаточно ценными нематериальными активами, однако в большинстве случаев они не конвертируются в денежные средства и считаются неликвидными.

Ликвидность – достаточно важный показатель деятельности организации. Чем она выше, тем ниже вероятность возникновения материальных трудностей (проблем с уплатой долгов либо приобретением новых активов). Что интересно, владеть наиболее ликвидными активами обычно наименее выгодно. Так, денежные средства, которые характеризуются высоким уровнем ликвидности, не будут приносить никакого дохода, если будут просто храниться в качестве актива предприятия. Получается, что приходится делать выбор между преимуществами ликвидности актива и возможностью получения потенциальной прибыли.

Ликвидность дебиторской задолженности (ДЗ) – показатель, отражающий скорость трансформации долгов в денежные средства.

Как проверить дебиторскую задолженность на ликвидность? Ключевым параметром ликвидности ДЗ является коэффициент оборачиваемости. Определение данного показателя способствует построению грамотных кредитных отношений с покупателями и позволяет оценить пограничные значения возможной отсрочки платежа.

Стоит отметить, что расчет коэффициента текущей ликвидности, определяющего уровень платежеспособности организации, также осуществляется с использованием показателя ликвидности дебиторской задолженности.

Необходимость применения показателя ликвидности ДЗ объясняется тем, что использование коэффициента краткосрочной ДЗ исключительно по данным бухучета может привести к расчету неверных данных, искажению оценки ликвидности и платежеспособности предприятия.

Бухгалтерский учет не подразумевает отражения всех возможных трудностей, которые могут возникнуть в процессе конвертации дебиторской задолженности в денежные средства. Так, при бухучете:

• не фиксируется факт снижения платежеспособности дебитора;
• осуществляется несвоевременная фиксация низколиквидных долгов;
• не учреждается резервный фонд по сомнительным долгам и т.д.

В случае наличия сомнительных и безнадежных долгов ДЗ, отраженная на счетах бухучета, она не может считаться полностью ликвидной. В связи с этим при расчете коэффициентов ликвидности и платежеспособности потребуется внесение корректив: из общей ДЗ нужно будет вычеркнуть просроченные, сомнительные и безнадежные долги.

Читайте также: Как рассчитывается валовая прибыль

Классификация дебиторской задолженности по категориям для ее оценки

Для того чтобы правильно оценить ликвидность дебиторской задолженности, необходимо сначала определить ее разновидность.

Выделяют различные основания классификации дебиторской задолженности:

1. По причинам возникновения ДЗ может быть оправданной и неоправданной (пример неоправданной ДЗ: задолженность, возникшая в результате неправильного заполнения финансовой отчетности).
2. По срокам образования ДЗ подразделяется на краткосрочную (предположительный срок погашения не превышает 12 месяцев) и долгосрочную (предусматривает внесение платежей более чем через 12 месяцев после отчетной даты).
3. По истечении установленного срока погашения задолженности она будет считаться просроченной. Согласно действующему законодательству общий срок исковой давности по взысканию дебиторской задолженности составляет три года. За этот период задолженность необходимо взыскать с дебитора или продать. После того как общий срок истечет, невзысканную дебиторскую задолженность списывают на убытки.
4. В зависимости от вероятности погашения просроченная задолженность делится на сомнительную и безнадежную.

Согласно пункту 1 статьи 266 НК РФ: «Сомнительными признаются те долги перед налогоплательщиками, что появились в результате реализации продукции, исполнения работ, оказания услуг, в ситуации, согласно которой эти долги не погашены в сроки, предусмотренные договором, и не обеспечены залогом, поручительством, банковскими гарантиями». По окончании общего срока взыскания сомнительная задолженность считается безнадежной, т. е. нереальной к взысканию.

Согласно пункту 2 статьи 266 НК РФ: «Безнадежными (нереальными к взысканию) признаются те долги перед налогоплательщиком, по которым истек установленный срок исковой давности, а также те, по которым в соответствии с гражданским законодательством обязательство прекращено вследствие невозможности его исполнения, на основании акта государственного органа или ликвидации организации».

Топ-3 статей, которые будут полезны каждому руководителю:

• Финансовый контроль на предприятии
• Чистая рентабельность предприятия
• Как выстроить финансовую структуру компании

Что еще необходимо учесть при оценке ликвидности дебиторской задолженности

При составлении баланса организации необходимо учитывать фактическую стоимость реализации дебиторской задолженности, т. е. ту сумму, которую предприятие должно получить после ее погашения. Дебиторская задолженность включает в себя расчеты:

• с покупателями и заказчиками;
• по векселям к получению;
• с филиалами и зависимыми организациями;
• с участниками предприятия (по части вложений в уставный капитал);
• по выданным авансам.

Стоит отметить, что в бухгалтерском балансе указывается номинальное значение дебиторской задолженности, т.е. верхний предел ее стоимости. Однако реальная стоимость задолженности в большинстве случаев оказывается ниже той, что указана в расчетных документах. Это зависит от следующих факторов:

• от сроков погашения – чем длиннее период погашения ДЗ, тем меньше доход от денежных средств, находящихся у дебиторов, поскольку деньги, вложенные в активы, должны приносить доход;
• от уровня инфляции.

Подробный анализ термина «дебиторская задолженность» невозможен без понимания его специфики: ДЗ является активом предприятия, имеющим номинальную ценность, поскольку реализовываться может только уступка прав требования погашения задолженности. Таким образом, при оценке ликвидности дебиторской задолженности требуется не только учитывать размер долга, сроки его образования, предполагаемый период погашения, наличие штрафов и неустоек, но и осуществлять анализ юридических прав на ДЗ. Данный факт может быть подтвержден при помощи договора, платежных квитанций, а также актами сверки дебиторской задолженности.

Еще один фактор, который необходимо учитывать при оценке ликвидности дебиторской и кредиторской задолженности – платежеспособность контрагента. Обратите внимание, что в случае признания банкротства дебитора возникает особый порядок истребования долгов и предъявления требований кредиторов.

Согласно положениям действующих нормативно-правовых актов, обязательства по кредитам исполняются дебитором-должником в порядке приоритетности: сначала осуществляются выплаты кредиторам первой очереди, затем второй, третьей и т.д. И если у кредитора первой очереди есть возможность взыскать задолженность в полном объеме, то кредиторам последующих очередей остается довольствоваться лишь частичным возвратом принадлежащих денежных средств по остаточному принципу.

В случае, когда у оценщика имеются данные о том, что дебитор находится в состоянии банкротства, он должен определить размер общей задолженности, возможность ее погашения и конкретную позицию в очереди кредиторов.

К сожалению, на практике оценщики далеко не всегда располагают финансовой документацией контрагента. При составлении отчета оценщик должен обязательно уделить внимание условиям проведения работ, поскольку они оказывают непосредственное влияние на выбор подходов и методов оценки дебиторской задолженности и ликвидности активов.

Читайте также: Очевидные последствия повышения ставки НДС на финансы предприятия

Анализ качества и ликвидности дебиторской задолженности

Качественная составляющая дебиторской задолженности определяет возможность ее погашения в полном объеме. Показатель качества зависит от срока образования ДЗ: чем больше срок дебиторской задолженности, тем меньше вероятность ее получения.

В тексте уже упоминалась информация о том, что ДЗ может быть краткосрочной (до 12 месяцев) или долгосрочной (сроки погашения которой превышают один год). Однако группировать задолженности можно и по другим временным интервалам, которые будут устанавливаться индивидуально в каждом конкретном случае. Деление задолженности на группы в зависимости от сроков образования позволяет определить основные параметры для анализа ликвидности ДЗ, а также установить тех контрагентов, которые чаще других допускают нарушение сроков оплаты.

Оборачиваемость является важной характеристикой возврата дебиторской задолженности. Показатель ликвидности ДЗ отражает ту скорость, с которой долговое обязательство будет конвертировано в денежные средства, т. е. это тоже оборачиваемость. Как же определить ликвидность дебиторской задолженности?

Формула ликвидности дебиторской задолженности (коэффициента оборачиваемости) представляет собой расчет отношения объема дохода (выручки) от реализации продукции (работ, услуг) к средней дебиторской задолженности:

Ко.д = ДР / ДЗ,

где Ко.д – коэффициент оборачиваемости ДЗ;

ДР – доход от реализации товара или предоставления услуг;

ДЗ – средняя дебиторская задолженность.

Данный показатель отражает эффективность работы предприятия по сбору денежных средств с дебиторов за оплату реализуемой продукции. Показатель оборачиваемости также может отражать среднее число дней, необходимое для возврата дебиторской задолженности. В этом случае показатель оборачиваемости ДЗ рассчитывается как отношение количества дней в периоде к коэффициенту оборачиваемости:

Од = П / (ДР/ДЗ).

Или

Од = П × ЗДк / ДР,

где П – длительность периода;

ЗДк – сумма дебиторской задолженности на конец периода.

Анализ показателей оборачиваемости дебиторской задолженности осуществляется с учетом их сопоставления:

• за несколько предыдущих лет;
• со средними по отрасли;
• с условиями договора.

Сопоставление фактической оборачиваемости с условиями заключенного договора позволяет оценить, насколько своевременно контрагенты осуществляют платежи предприятию. Наличие расхождений между фактической и договорной оборачиваемостью свидетельствует о низком качестве работы организации по истребованию задолженности, а также говорит о материальных трудностях покупателей.

Увеличение размеров банковских счетов организации в большинстве случаев является следствием улучшения ее материального положения. Однако оптимальной является та сумма, которая соответствует размеру обязательных ежемесячных платежей предприятия. Слишком большие остатки денежных средств на счетах компании могут быть признаком некорректного распределения оборотного капитала.

Свободные средства необходимо вкладывать в развитие бизнеса: расширять производство, покупать акции и т.д. Стоит отметить, что рост дебиторской задолженности бывает вызван снижением количества готовой продукции, т. к. при расширении деятельности предприятия увеличивается число покупателей, что в свою очередь приводит к увеличению ДЗ.

Однако организация всегда может сократить отгрузку продукции, и тогда счета дебиторов уменьшатся. Поэтому рост дебиторской задолженности не всегда является отрицательным явлением. Очень важно понимать разницу между нормальной и просроченной задолженностью. Нарушение сроков погашения задолженности приведет к ухудшению финансового положения предприятия, а именно к возникновению трудностей с пополнением производственных запасов, выдачей заработной платы и т.д.

Помимо этого, замораживание средств значительно замедлит процесс оборачиваемости капитала. В связи с этим каждая компания должна быть заинтересована в сокращении сроков погашения платежей при помощи совершенствования расчетов, своевременного оформления расчетных документов, предварительной оплаты, применения вексельной формы расчетов и т.д.

В процессе анализа дебиторской задолженности особое внимание уделяют доле ДЗ в текущих активах по кварталам. Доля дебиторской задолженности приравнивается к отношению дебиторской задолженности к текущим активам. Однако для проведения развернутого анализа необходимо также учитывать долю сомнительной дебиторской задолженности в текущих активах, которая высчитывается как отношение сомнительной дебиторской задолженности к текущим активам.

Если в результате анализа зафиксирован рост доли дебиторской задолженности в текущих активах, можно с уверенностью говорить о нестабильной ликвидности дебиторской задолженности и о ежеквартальном росте доли сомнительной ДЗ.

Читайте также: Бюджетное планирование организации

Что может повлиять на коэффициент ликвидности дебиторской задолженности

Предлагаем рассмотреть перечень мероприятий, проведение которых поможет повысить коэффициент ликвидности дебиторской задолженности:

• систематический анализ перечня дебиторов (допустим, с использованием ABC-анализа) и долгового реестра;
• тщательный контроль состояния наиболее крупных задолженностей;
• регулярное истребование непогашенных в срок задолженностей;
• своевременная корректировка политики предоставления отсрочек платежей по ДЗ;
• иные мероприятия (обновление договора в случае изменения рыночных условий или состояния платежеспособности контрагента, пересмотр критериев оценки надежности дебиторов и т.д.).

Сохранить высокий уровень ликвидности дебиторской задолженности и запасов помогут системы контроля, в основе функционирования которых должны лежать следующие подходы:

• методологические – разработка, утверждение и внедрение в практику внутреннего распорядка действий по решению вопросов, связанных с дебиторской задолженностью (основы управления ДЗ, пошаговый алгоритм реализации продукции, варианты действий при обнаружении просроченной ДЗ и т.д.);
• организационные – возложение обязанностей по контролю своевременного внесения платежей дебиторами на конкретных сотрудников предприятия;
• оперативные – реализация комплекса действий, направленных на своевременное погашение просроченной ДЗ путем ее реструктуризации и (или) с помощью иных методов внесудебного или судебного взыскания;
• иные подходы и решения (с учетом специфики отрасли, платежеспособности контрагентов, размера задолженности и т.д.).

Очень важно учитывать все нюансы при составлении кредитного договора с дебитором, поскольку от этого будет зависеть ликвидность дебиторской задолженности. Так, если вы не учтете возможные финансовые трудности контрагента, задолженность может перерасти в безнадежный долг, а ее истребование обернется судебными разбирательствами.

Для того чтобы уменьшить тяжесть последствий при ухудшении финансового состояния контрагента, рекомендуется включить в договор следующие пункты:

• об особых условиях перехода права собственности на реализуемые товары, работы, услуги (т. е. право собственности до момента внесения фактической оплаты остается у поставщика) – это позволит ускорить оборачиваемость дебиторской задолженности, а также обеспечит возможность истребования переданного имущества собственнику в случае банкротства дебитора;
• о возможности одностороннего несудебного отказа поставщика от договора при наступлении определенных условий – данный пункт очень важен при заключении долгосрочных договоров о сотрудничестве, он позволит производителю прекратить поставки товара в случае возникновения неплатежеспособности контрагента;
• о возможности обновления пунктов договора в случае изменения рыночных условий – такие оговорки позволят скорректировать нюансы соглашения (цену, гарантийные сроки, отсрочки платежа и т.д.) по заранее предусмотренному алгоритму или автоматически.

Как убедиться в финансовой стабильности дебитора

Чтобы оценить, насколько финансово стабильна компания-дебитор, не грозят ли ей убытки, действуйте по плану:

• убедитесь, что к контрагенту нет имущественных претензий со стороны третьих лиц;
• рассчитайте его текущую и прогнозную платежеспособность;
• оцените запас финансовой прочности.

Скачайте и возьмите в работу:

Как убедиться в отсутствии имущественных претензий к дебитору

Выяснить, есть ли имущественные претензии к компании-дебитору со стороны третьих лиц, помогут две картотеки:

• судебных приставов (исполнительное производство и арестованное имущество). Убедитесь, что дебитор не участвует в исполнительном производстве, а его имущество не арестовано – нет постановлений об аресте. Если в картотеке все чисто, в ближайшее время риск сокращения основных фондов дебитора – минимальный. Претензии на существенную сумму (например, равную имеющейся задолженности) или на определенный актив ставят под сомнение возможность безубыточной деятельности дебитора;
• арбитражного суда (участие в судебных спорах. Выясните, упоминается ли дебитор как ответчик. Сумму имущественных взысканий сравните с задолженностью перед вашей компанией и с суммой предоставляемой отсрочки или займа. Если выяснится, что требования из судебных актов, в том числе по основному долгу с учетом штрафов, пеней, стоимости услуг юристов истца и госпошлины, заметно превышают сумму имеющейся дебиторки и планируемой отсрочки или займа, от дополнительного финансирования дебитора лучше отказаться.

Если у дебитора серьезные проблемы с выплатой долгов, такая проверка поможет оценить его фактическую платежеспособность. Вероятность, что он завершит год без убытков с существенной суммой просроченных долгов и арестованным имуществом, небольшая (о том, как взыскать свои долги, см. Когда оправдано взыскивать дебиторскую задолженность через суд).

Excel-модель, которая поможет убедиться, что дебитор не обанкротится и расплатится по долгам

Чтобы выяснить, угрожает ли дебитору банкротство, воспользуйтесь расчетной моделью в Excel.

В модели три листа:

• с исходными данными;
• с промежуточными расчетными показателями;
• с расчетной таблицей с итоговой оценкой.

Действуйте так:

• заполните исходные данные на первом листе и проверьте результат расчетов на втором;
• скорректируйте формулы ключевых показателей на третьем листе.

Как оценить текущую и прогнозную платежеспособность дебитора

Чтобы обосновать возможность безубыточной деятельности дебитора, оцените его текущую и прогнозную платежеспособность. Для этого прежде всего удостоверьтесь в отсутствии имущественных претензий к контрагенту. Далее запросите бухгалтерскую отчетность на последнюю отчетную и две предыдущих даты. Если обнаружили имущественные претензии за более ранние периоды, запросите бухгалтерские балансы и отчеты о финансовых результатах и за эти даты. Если дебитор заинтересован в вашей помощи, он предоставит эти данные. Отказался – серьезный повод не оказывать ему финансовую помощь.

Всю отчетность дебитора проверьте на ошибки. Сопоставьте строки балансов и отчетов о финансовых результатах. Существенные расхождения – еще один повод отказать в помощи дебитору. По искаженным данным не получится оценить, на сколько он финансово стабилен.

Убедившись в корректности финансовой отчетности, определите не меньше чем за три периода (включая отчетную дату) текущую и прогнозную платежеспособность. Результаты используйте, чтобы выявить периоды существенного ухудшения в работе компании. Их отсутствие подтвердит, что у компании не было проблем с платежеспособностью в прошлом.

Формула. Расчет коэффициента восстановления платежеспособности

Используемые обозначения	Расшифровка	Единицы измерения	Источник данных
КВП	Коэффициент восстановления платежеспособности	ед.	Результат расчета
КТЛК	Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода	ед.	Расчет по формуле (исходные данные из баланса на конец отчетного периода)
Т	Коэффициент текущей ликвидности на начало отчетного периода	ед.	Расчет по формуле (исходные данные из баланса на начало отчетного периода)
КТЛН	Нормативное значение коэффициента текущей ликвидности	ед.	Может быть принято от 1 до 2,5
КТЛ	Длина отчетного периода	мес.	Отчетный период – год или 12 месяцев

Текущая и прогнозная платежеспособность в отчетном периоде ниже нормативных значений – будущая прибыль дебитора под сомнением. Периоды существенного ухудшения также свидетельствуют не в его пользу, так как могут подтвердить не всегда корректные действия руководства компании.

Как оценить риск потери платежеспособности дебитором в среднесрочной перспективе

Чтобы выяснить, стоит ли продолжать сотрудничать с клиентом, давать ли ему отсрочку платежа на следующие три–шесть месяцев, нужно сделать следующее:

• вычислить основные коэффициенты его платежеспособности, сопоставить их с нормативами;
• определить вероятность потери им платежеспособности в ближайшей перспективе.

Оценить риск потери платежеспособности

Как оценить запас финансовой прочности дебитора

Обосновывая возможность безубыточной деятельности дебитора, оценивать запас финансовой прочности дебитора оправданно, если:

• у контрагента нет серьезных имущественных претензий со стороны третьих лиц, то есть проверка баз судебных приставов и базы арбитражного суда это подтвердила;
• нет существенных искажений в отчетности;
• текущая и прогнозная платежеспособность на приемлемом уровне;
• не больше одного периода существенного ухудшения из четырех рассматриваемых.

Чтобы определить запас финансовой прочности дебитора, предстоит:

• запросить информацию о постоянных и переменных расходах;
• определить точку безубыточности;
• рассчитать отклонение от точки безубыточности;
• вычислить запас финансовой прочности.

Запас финансовой прочности по точке безубыточности показывает, на какую долю можно сократить объем продаж, избежав убытков. Показатель, близкий к нулю (например, от 0 до 15%), свидетельствует, что компании с трудом удается превысить безубыточный объем продаж и в случае незначительного падения выручки (на долю чуть большую, чем запас прочности) она понесет убытки. В таком случае обосновать возможность безубыточной деятельности дебитора в перспективе не получится.

Оптимально, если запас прочности свыше 50 процентов, тогда очевидно, что компания в состоянии остаться на плаву, даже если выручка сократится на половину. См. также как найти выручку.

Регламент оценки кредитоспособности дебиторов

Если регламентируете правила, по которым подчиненные оценивают кредитоспособность контрагентов, возьмите в работу это положение. Документ легко адаптировать под компанию.

3.1.3.7. Строка 1300 «Итого по разделу III»

• •Путеводитель по налогам
• •1.2. По каким формам представляется бухгалтерская отчетность
• •1.3. Какая информация обязательна в формах бухгалтерской отчетности
• •1.4. В каком порядке подписывается и представляется бухгалтерская отчетность
• •1.5. Что является отчетной датой и отчетным периодом
• •1.6. Какие правила надо соблюдать при составлении бухгалтерской отчетности
• •1.7. Какие особенности надо учитывать при формировании бухгалтерской отчетности
• •1.7.1. Организация имеет филиалы
• •1.7.2. Организация является учредителем управления по договору доверительного управления
• •1.7.3. Организация является участником простого товарищества, ведущим общие дела
• •1.8. Ответственность за нарушение правил ведения бухучета и представления бухгалтерской отчетности
• •2. Объем представляемой бухгалтерской отчетности
• •2.1. Состав годовой бухгалтерской отчетности
• •2.2. Состав промежуточной бухгалтерской отчетности
• •2.3. Бухгалтерская отчетность малых предприятий
• •3. Формы бухгалтерской отчетности и порядок их заполнения
• •3.1. Бухгалтерский баланс
• •3.1.1. Внеоборотные активы (раздел I Бухгалтерского баланса)
• •3.1.1.1. Строка 1110 «Нематериальные активы»
• •3.1.1.1.1. Что учитывается в составе нма
• •3.1.1.1.2. По какой стоимости объекты нма отражаются в учете
• •3.1.1.1.3. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 1110 «Нематериальные активы»
• •3.1.1.2. Строка 1120 «Результаты исследований и разработок»
• •3.1.1.2.1. Что учитывается в составе расходов на ниокр на счете 04
• •3.1.1.2.2. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 1120 «Результаты исследований и разработок»
• •3.1.1.3. Строка 1130 «Основные средства»
• •3.1.1.3.1. Что учитывается в составе ос на счете 01
• •3.1.1.3.2. По какой стоимости объекты ос отражаются в учете
• •3.1.1.3.3. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 1130 «Основные средства»
• •3.1.1.4. Строка 1140 «Доходные вложения в материальные ценности»
• •3.1.1.4.1. Какие ос учитываются на счете 03
• •3.1.1.4.2. По какой стоимости доходные вложения в материальные ценности отражаются в учете
• •3.1.1.4.3. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 1140 «Доходные вложения в материальные ценности»
• •3.1.1.5. Строка 1150 «Финансовые вложения»
• •3.1.1.5.1. Что учитывается в составе финансовых вложений
• •3.1.1.5.2. По какой стоимости финансовые вложения отражаются в учете
• •3.1.1.5.3. На каких счетах бухучета отражаются финансовые вложения
• •3.1.1.5.4. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 1150 «Финансовые вложения»
• •3.1.1.6. Строка 1160 «Отложенные налоговые активы»
• •3.1.1.6.1. Что учитывается в качестве отложенных налоговых активов
• •3.1.1.6.2. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 1160 «Отложенные налоговые активы»
• •3.1.1.7. Строка 1170 «Прочие внеоборотные активы»
• •3.1.1.7.1. Что относится к прочим внеоборотным активам
• •3.1.1.7.2. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 1170 «Прочие внеоборотные активы»
• •3.1.1.8. Строка 1100 «Итого по разделу I»
• •3.1.2. Оборотные активы (раздел II Бухгалтерского баланса)
• •3.1.2.1. Строка 1210 «Запасы»
• •3.1.2.1.1. По какой стоимости учитываются запасы
• •3.1.2.1.2. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 1210 «Запасы»
• •3.1.2.2. Строка 1220 «Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям»
• •3.1.2.2.1. За счет чего возникает остаток по счету 19
• •3.1.2.2.2. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 1220 «Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям»
• •3.1.2.3. Строка 1230 «Дебиторская задолженность»
• •3.1.2.3.1. Что учитывается в составе дебиторской задолженности
• •3.1.2.3.2. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 1230 «Дебиторская задолженность»
• •3.1.2.4. Строка 1240 «Финансовые вложения»
• •3.1.2.4.1. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 1240 «Финансовые вложения»
• •3.1.2.5. Строка 1250 «Денежные средства»
• •3.1.2.5.1. На каких счетах бухучета отражается информация об остатках денежных средств
• •3.1.2.5.2. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 1250 «Денежные средства»
• •3.1.2.6. Строка 1260 «Прочие оборотные активы»
• •3.1.2.6.1. Что может учитываться в составе прочих оборотных активов
• •3.1.2.6.2. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 1260 «Прочие оборотные активы»
• •3.1.2.7. Строка 1200 «Итого по разделу II»
• •3.1.2.8. Строка 1600 «баланс» Актива Бухгалтерского баланса
• •3.1.3. Капитал и резервы (раздел III Бухгалтерского баланса)
• •3.1.3.1. Строка 1310 «Уставный капитал
• •3.1.3.1.2. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 1310 «Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)»
• •3.1.3.2. Строка 1320 «Собственные акции,
• •3.1.3.3. Строка 1340 «Переоценка внеоборотных активов»
• •3.1.3.3.1. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 1340 «Переоценка внеоборотных активов»
• •3.1.3.4. Строка 1350 «Добавочный капитал (без переоценки)»
• •3.1.3.4.1. За счет чего (помимо сумм дооценки внеоборотных активов) формируется добавочный капитал
• •3.1.3.4.2. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 1350 «Добавочный капитал (без переоценки)»
• •3.1.3.5. Строка 1360 «Резервный капитал»
• •3.1.3.5.1. Что учитывается в составе резервного капитала
• •3.1.3.5.2. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 1360 «Резервный капитал»
• •3.1.3.6. Строка 1370 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)»
• •3.1.3.6.1. Что влияет на величину нераспределенной прибыли (непокрытого убытка)
• •3.1.3.6.2. Какие данные бухучета используются
• •При заполнении строки 1370
• •»Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)»
• •При составлении промежуточной отчетности
• •3.1.3.7. Строка 1300 «Итого по разделу III»
• •3.1.4. Долгосрочные обязательства (раздел IV Бухгалтерского баланса)
• •3.1.4.1. Строка 1410 «Заемные средства» раздела IV Бухгалтерского баланса
• •3.1.4.1.1. Что учитывается в составе заемных средств
• •3.1.4.1.2. Как определяется величина задолженности по займам и кредитам
• •3.1.4.1.3. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 1410 «Заемные средства» раздела IV Бухгалтерского баланса
• •3.1.4.2. Строка 1420 «Отложенные налоговые обязательства»
• •3.1.4.2.1. Что учитывается в качестве отложенных налоговых обязательств
• •3.1.4.2.2. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 1420 «Отложенные налоговые обязательства»
• •3.1.4.3. Строка 1430 «Резервы под условные обязательства»
• •3.1.4.3.1. Какие оценочные обязательства признаются организацией
• •3.1.4.3.2. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 1430 «Резервы под условные обязательства»
• •3.1.4.4. Строка 1450 «Прочие обязательства» раздела IV Бухгалтерского баланса
• •3.1.4.4.1. Что учитывается в составе прочих долгосрочных обязательств
• •3.1.4.4.2. Как определяется величина кредиторской задолженности
• •3.1.4.4.3. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 1450 «Прочие обязательства» раздела IV Бухгалтерского баланса
• •3.1.4.5. Строка 1400 «Итого по разделу IV»
• •3.1.5. Краткосрочные обязательства (раздел V Бухгалтерского баланса)
• •3.1.5.1. Строка 1510 «Заемные средства» раздела V Бухгалтерского баланса
• •3.1.5.1.1. Что учитывается в составе заемных средств в разделе V Бухгалтерского баланса
• •3.1.5.1.2. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 1510 «Заемные средства» раздела V Бухгалтерского баланса
• •3.1.5.2. Строка 1520 «Кредиторская задолженность»
• •3.1.5.2.1. Что учитывается в составе краткосрочной кредиторской задолженности
• •3.1.5.2.2. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 1520 «Кредиторская задолженность» раздела V Бухгалтерского баланса
• •3.1.5.3. Строка 1530 «Доходы будущих периодов»
• •3.1.5.3.1. Что может отражаться в отчетности в составе доходов будущих периодов
• •3.1.5.3.2. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 1530 «Доходы будущих периодов»
• •3.1.5.4. Строка 1540 «Резервы предстоящих расходов»
• •3.1.5.4.1. Какие оценочные обязательства отражаются по строке 1540 «Резервы предстоящих расходов»
• •3.1.5.4.2. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 1540 «Резервы предстоящих расходов»
• •3.1.5.5. Строка 1550 «Прочие обязательства» раздела V Бухгалтерского баланса
• •3.1.5.5.1. Что может отражаться в отчетности в составе прочих краткосрочных обязательств
• •3.1.5.5.2. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 1550 «Прочие обязательства» раздела V Бухгалтерского баланса
• •3.1.5.6. Строка 1500 «Итого по разделу V»
• •3.1.5.7. Строка 1700 «баланс» Пассива Бухгалтерского баланса
• •3.2. Отчет о прибылях и убытках
• •3.2.1. Строка 2110 «Выручка»
• •3.2.1.1. Что признается выручкой организации
• •3.2.1.2. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 2110 «Выручка» Отчета о прибылях и убытках
• •3.2.2. Строка 2120 «Себестоимость продаж»
• •3.2.2.1. Какие расходы формируют себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг
• •3.2.2.2. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 2120 «Себестоимость продаж» Отчета о прибылях и убытках
• •3.2.3. Строка 2100 «Валовая прибыль (убыток)»
• •3.2.4. Строка 2210 «Коммерческие расходы»
• •3.2.4.1. Какие расходы включаются в состав коммерческих
• •3.2.4.2. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 2210 «Коммерческие расходы» Отчета о прибылях и убытках
• •3.2.5. Строка 2220 «Управленческие расходы»
• •3.2.5.1. Какие расходы являются управленческими
• •3.2.5.2. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 2220 «Управленческие расходы» Отчета о прибылях и убытках
• •3.2.6. Строка 2200 «Прибыль (убыток) от продаж»
• •3.2.7. Строка 2310 «Доходы от участия в других организациях»
• •3.2.7.1. Что относится к доходам от участия в других организациях
• •3.2.7.2. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 2310 «Доходы от участия в других организациях» Отчета о прибылях и убытках
• •3.2.8. Строка 2320 «Проценты к получению»
• •3.2.8.1. Что относится к процентам к получению
• •3.2.8.2. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 2320 «Проценты к получению» Отчета о прибылях и убытках
• •3.2.9. Строка 2330 «Проценты к уплате»
• •3.2.9.1. Что относится к процентам к уплате
• •3.2.9.2. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 2330 «Проценты к уплате» Отчета о прибылях и убытках
• •3.2.10. Строка 2340 «Прочие доходы»
• •3.2.10.1. Что относится к прочим доходам организации
• •3.2.10.2. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 2340 «Прочие доходы» Отчета о прибылях и убытках
• •3.2.11. Строка 2350 «Прочие расходы»
• •3.2.11.1. Что относится к прочим расходам организации
• •3.2.11.2. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 2350 «Прочие расходы» Отчета о прибылях и убытках
• •3.2.12. Строка 2300 «Прибыль (убыток) до налогообложения»
• •3.2.13. Строка 2410 «Текущий налог на прибыль»
• •3.2.13.1. Как определяется текущий налог на прибыль
• •3.2.13.2. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 2410 «Текущий налог на прибыль» Отчета о прибылях и убытках
• •3.2.14. Строка 2421 «в т.Ч. Постоянные налоговые обязательства (активы)»
• •3.2.14.1. Что учитывается в качестве постоянных налоговых обязательств (активов)
• •3.2.14.2. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 2421 «в т.Ч. Постоянные налоговые обязательства (активы)»
• •3.2.15. Строка 2430 «Изменение
• •3.2.16. Строка 2450 «Изменение отложенных налоговых активов»
• •3.2.16.1. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 2450 «Изменение отложенных налоговых активов» Отчета о прибылях и убытках
• •3.2.17. Строка 2460 «Прочее» Отчета о прибылях и убытках
• •3.2.17.1. Что может отражаться в строке 2460 «Прочее» Отчета о прибылях и убытках
• •3.2.17.2. Какие данные бухучета используются при заполнении строки 2460 «Прочее» Отчета о прибылях и убытках
• •3.2.18. Строка 2400 «Чистая прибыль (убыток)» Отчета о прибылях и убытках
• •3.2.19. Строка 2510 «Результат от переоценки внеоборотных активов, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода»
• •3.2.20. Строка 2520 «Результат от прочих операций, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода»
• •3.2.21. Строка 2500 «Совокупный финансовый результат периода»
• •3.2.22. Строка 2900 «Базовая прибыль (убыток) на акцию»
• •3.2.22.1. Как определить базовую прибыль (убыток) на акцию
• •3.2.22.1.1. Расчет базовой прибыли (убытка)
• •3.2.22.1.2. Расчет средневзвешенного количества обыкновенных акций, находящихся в обращении
• •3.2.22.1.3. Корректировка средневзвешенного количества обыкновенных акций, находящихся в обращении
• •3.2.22.1.4. Расчет базовой прибыли (убытка) на акцию
• •3.2.23. Строка 2910 «Разводненная прибыль (убыток) на акцию»
• •3.2.23.1. Как определить разводненную прибыль (убыток) на акцию
• •3.2.23.2. Расчет возможного прироста базовой прибыли
• •3.2.23.3. Расчет возможного прироста средневзвешенного количества акций в обращении
• •3.2.23.4. Расчет разводненной прибыли (убытка) на акцию
• •4. Взаимоувязка показателей промежуточной отчетности 2011 года
• •4.1. Взаимоувязка показателей Бухгалтерского баланса
• •4.2. Взаимоувязка показателей Отчета о прибылях и убытках

Итого по разделу I

По строке 1100 отражается сумма показателей по строкам бухгалтерского баланса с кодами 1110 — 1170 и отражает общую стоимость внеоборотных активов, имеющихся у организации:

Сумма строк:

• 1110 «Нематериальные активы»
• 1120 «Результаты исследований и разработок»
• 1130 «Нематериальные поисковые активы»
• 1140 «Материальные поисковые активы»
• 1150 «Основные средства»
• 1160 «Доходные вложения в материальные ценности»
• 1170 «Финансовые вложения»
• 1180 «Отложенные налоговые активы»
• 1190 «Прочие внеоборотные активы»

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Запасы

В соответствии с ПБУ 5/01 «Учет материально-производственных запасов» по строке 1210 «Запасы» бухгалтерского баланса отражается информация о запасах организации, а именно:

— о предметах труда, предназначенных для обработки, переработки или использования в производстве либо для хозяйственных нужд;

— о средствах труда, которые в соответствии с установленным порядком включаются в состав средств в обороте;

— о затратах в незавершенном производстве;

— готовой продукции (продуктах производства);

— о товарах;

— о расходах будущих периодов и т.п.

Плюс

Минус

Плюс

(в части сырья, материалов и других материально-производственных запасов)

Плюс/минус

(в части сырья, материалов и других материально-производственных запасов)

Плюс

Плюс

Плюс

Плюс

Плюс

Плюс

Минус

Плюс

Плюс

Плюс

Плюс

(в части расходов, со сроком списания не превышающим 12 месяцев)

По строке 1210 следует указывать те из них, период списания расходов которых не превышает 12 месяцев. Сами же расходы будущих периодов учитываются в сумме фактически произведенных затрат за вычетом их части, отнесенной на расходы истекших периодов.

В качестве материально-производственных запасов принимаются активы:

• используемые в качестве сырья, материалов и т.п. при производстве продукции, предназначенной для продажи (выполнения работ, оказания услуг);
• предназначенные для продажи;
• используемые для управленческих нужд организации.

Готовая продукция является частью материально-производственных запасов, предназначенных для продажи (конечный результат производственного цикла, активы, законченные обработкой (комплектацией), технические и качественные характеристики которых соответствуют условиям договора или требованиям иных документов, в случаях, установленных законодательством).

Товары являются частью материально-производственных запасов, приобретенных или полученных от других юридических или физических лиц и предназначенные для продажи.

К фактическим затратам на приобретение материально-производственных запасов относятся:

• суммы, уплачиваемые в соответствии с договором поставщику (продавцу);
• суммы, уплачиваемые организациям за информационные и консультационные услуги, связанные с приобретением материально-производственных запасов;
• таможенные пошлины;
• невозмещаемые налоги, уплачиваемые в связи с приобретением единицы материально-производственных запасов;
• вознаграждения, уплачиваемые посреднической организации, через которую приобретены материально-производственные запасы;
• затраты по заготовке и доставке материально-производственных запасов до места их использования, включая расходы по страхованию. Данные затраты включают, в частности, затраты по заготовке и доставке материально-производственных запасов; затраты по содержанию заготовительно-складского подразделения организации, затраты за услуги транспорта по доставке материально-производственных запасов до места их использования, если они не включены в цену материально-производственных запасов, установленную договором; начисленные проценты по кредитам, предоставленным поставщиками (коммерческий кредит); начисленные до принятия к бухгалтерскому учету материально-производственных запасов проценты по заемным средствам, если они привлечены для приобретения этих запасов;
• затраты по доведению материально-производственных запасов до состояния, в котором они пригодны к использованию в запланированных целях. Данные затраты включают затраты организации по подработке, сортировке, фасовке и улучшению технических характеристик полученных запасов, не связанные с производством продукции, выполнением работ и оказанием услуг;
• иные затраты, непосредственно связанные с приобретением материально-производственных запасов.

При отпуске материально-производственных запасов (кроме товаров, учитываемых по продажной стоимости) в производство и ином выбытии их оценка производится одним из следующих способов:

• по себестоимости каждой единицы;
• по средней себестоимости;
• по себестоимости первых по времени приобретения материально-производственных запасов (способ ФИФО).

ВАРИАНТЫ ТЕСТОВ ПО КУРСУ «ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ»

Вариант 1.
1. Финансовая деятельность предприятия — это:
а) выплаты денежных средств;
б) управление финансовыми отношениями с другими субъектами;
в) продажа продукции.
2. Целью финансовой деятельности предприятия является:
а) обеспечение бесперебойного кругооборота средств;
б) снабжение предприятия материальными ресурсами;
в) увеличение выручки от продаж.
3. Основной источник возмещения затрат, произведенных предприятием, — это:
а) выручка от продаж;
б) прибыль от продаж;
в) резервные фонды.
4. Запасы сырья, полуфабрикаты относятся к активам:
а) материальным;
б) нематериальным;
в) финансовым.
5. Какой пункт из перечисленных не входит в классификацию внеоборотных активов?
а) по характеру обслуживания видов деятельности предприятия;
б) по функциональным признакам основных средств;
в) по уровню ликвидности;
г) по формам залогового обеспечения кредита или страхования.
6. В состав денежных активов не входит:
а) операционный остаток;
б) страховой остаток;
в) инвестиционный остаток;
г) функциональный остаток.
7. Предприятие неплатежеспособно, если его реальный коэффициент общей ликвидности ниже:
а) 1,0;
б) 1,5;
в) 2,0.
74
8. Показатель стоимости капитала не может служить:
а) обоснованием реализации наиболее эффективных форм вложения капитала;
б) мерой прибыльности операционной деятельности предприятия;
в) критерием в реальном инвестировании;
г) критерием при выборе варианта аренды (лизинга);
д) показателем эффективности финансовых инвестиций.
9. В систему основных показателей денежных потоков не входят:
а) интервал поступления денежных средств на расчетный счет;
б) остатки денежных средств на начало периода;
в) объемы поступлений;
г) объемы расходовании;
д) объем чистого денежного потока.
10. Выберите коэффициент годности основных средств:
а) остаточная стоимость основных средств / износ;
б) остаточная стоимость основных средств / первоначальная стоимость основных средств;
в) первоначальная стоимость основных средств / остаточная стоимость основных средств.
11. Предприятие неплатежеспособно, если его необходимый коэффициент общей ликвидности:
а) выше реального;
б) равен реальному;
в) ниже реального.
12. Балансовый остаток денежных средств на конец периода меньше, чем на начало. Это означает, что:
а) расходы за период превышают поступления за период;
б) расходы на отдельные даты внутри периода превышают поступления на эти даты;
в) и то и другое.
13. Доход от вложений денежных средств при начислении его методом простого процента:
а) выше, чем при применении сложного процента;
б) ниже;
в) нет однозначного ответа.
14. Эффективная ставка процента — это:
а) процентное отношение дохода на капитал в конце года к величине капитала в начале года;
б) ставка для начисления процентов в каждом отдельном периоде года;
в) ставка, равная произведению ставки каждого отдельного периода на количество периодов начисления процентов в течение года.
75
Вариант 2.
1. Источником финансирования основных средств и нематериальных активов могут быть:
а) кредиторская задолженность;
б) краткосрочные кредиты;
в) долгосрочные заемные средства.
2. Источниками финансирования оборотных активов могут быть:
а) долгосрочные заемные средства;
б) краткосрочные заемные средства.
3. К объективным факторам, влияющим на величину прибыли предприятия, относятся:
а) рациональное использование имущества;
б) уровень претензионной работы;
в) система налогообложения.
4. Какой из перечисленных пунктов не относится к этапам разработки политики управления оборотными активами?
а) анализ оборотных активов предшествующих периодов;
б) определение подходов к формированию оборотных активов;
в) обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов;
г) анализ динамики роста оборотных активов.
5. Страховой остаток денежных активов по-другому называют:
а) резервный;
б) трансакционный;
в) компенсационный;
г) запасной.
6. Собственные оборотные средства выражаются:
а) ТП/ТА;
б) ТП-ТА;
в) ТА-ТП;
г) ТА/ТП;
Где ТА -текущий актив, ТП -текущий пассив.
7. Коэффициент общей ликвидности, рассчитанный по балансовым данным, позволяет оценить:
а) действительную платежеспособность предприятия;
б) отношение балансовых оборотных активов к балансовой краткосрочной задолженности;
в) необходимый уровень отношения оборотных активов к краткосрочной задолженности.
76
8. Реальный коэффициент общей ликвидности позволяет оценить:
а) действительную платежеспособность предприятия:
б) отношение балансовых оборотных активов к краткосрочной задолженности;
в) необходимый уровень отношения оборотных активов к краткосрочной задолженности.
9. Для расчета реального коэффициента общей ликвидности используется стоимость оборотных активов:
а) отраженная в балансе;
б) за вычетом неликвидных запасов и безнадежной дебиторской задолженности;
в) расчетная стоимость необходимых запасов.
10. Укажите верный перечень основных методов финансового анализа:
а) трендовый, вертикальный, параллельный;
б) структурный, трендовый, диагональный;
в) горизонтальный, сравнительный, вертикальный.
11. Виды активов по степени ликвидности. Выберите неправильный вариант.
а) абсолютно ликвидные;
б) быстро реализуемые;
в) высоко рентабельные;
г) низко ликвидные;
д) неликвидные.
12. Какая модель не относится к моделям оптимизации остатков денежных активов предприятия?
а) модель Баумоля;
б) модель Дюпона;
в) модель Миллера-Орра.
13. Аннуитет — это:
а) вложение в ценные бумаги;
б) единовременный вклад в банк;
в) серия равновеликих платежей в течение определенного количества периодов.
14. Будущая стоимость авансового (рге) аннуитета:
а) выше будущей стоимости обычного (post) аннуитета;
б) ниже ее;
в) равна ей.
15. Текущая стоимость будущего капитала рассчитывается методом:
а) дисконтирования;
б) начисления процентов.
77
Вариант 3.
1. К субъективным факторам, влияющим на прибыль предприятия, относятся:
а) рациональное использование имущества;
б) система налогообложения;
в) цены на приобретаемые материалы.
2. Рентабельность продаж наиболее точно отражает финансовый результат деятельности:
а) по каждому изделию;
б) по каждому виду деятельности;
в) в целом по предприятию.
3. Финансовые потоки — это:
а) денежные средства;
б) движение имущества и капитала;
в) получение выручки от продаж.
4. Чистый инвестиционный доход выражается:
а) ?Pi-IC;
б) ?Pi/IC;
в) IC/?Pi;
г) IC-?Pi;
где ?Pi -сумма чистых денежных потоков, IC — инвестиционные затраты.
5. Какой из принципов не относится к управлению денежными потоками предприятия:
а) принцип обеспечения ликвидности;
б) принцип обеспечения рентабельности;
в) принцип обеспечения эффективности;
г) принцип информативной достоверности.
6. По объектам вложения инвестиции классифицируются:
а) прямые и косвенные;
б) частные и государственные;
в) краткосрочные и долгосрочные;
г) реальные и финансовые.
7. Возможность своевременного и полного погашения кредита зависит от:
а) оборачиваемости дебиторской задолженности;
б) оборачиваемости кредиторской задолженности;
в) оборачиваемости запасов.
78
8. Кредитоспособность предполагает, что в результате использования кредита прирост денежных средств обеспечит:
а) погашение основной суммы кредита;
б) уплату процентов за кредит;
в) и то, и другое.
9. Какой из принципов не относится к принципам формирования активов и оптимизации их состава?
а) учет перспектив развития хозяйственной деятельности предприятия;
б) обеспечение соответствия объема и структуры активов объему и структуре производства и сбыта;
в) обеспечение условий ускорения оборота активов;
г) обеспечение соответствия объема привлеченного капитала объему формируемых активов предприятия;
д) выбор наиболее прогрессивных видов активов с позиции обеспечения роста рыночной стоимости предприятия.
10. Укажите несуществующий метод амортизации основных средств:
а) линейный;
б) списание по сумме чисел лет срока полезного использования;
в) уменьшаемый остаток;
г) параллельного замещения стоимости;
д) пропорциональный объему продукции.
11. Какой из принципов не относится к принципам формирования капитала?
а) учет перспектив развития хозяйственной деятельности предприятия;
б) обеспечение соответствия объема привлекаемого капитала объему формируемых активов предприятия;
в) обеспечение оптимальной структуры капитала с позиции эффективного использования;
г) обеспечение минимизации затрат по формированию капитала из разных источников;
д) построение эффективной системы контроля за денежными активами.
12. Будущая стоимость текущего капитала рассчитывается методом:
а) дисконтирования;
б) начисления процентов.
13. Дисконтирование — это:
а) приведение будущей стоимости к современной величине;

б) приведение текущей стоимости к будущей величине.
14. Внутренняя норма рентабельности проекта — это ставка дисконта, обеспечивающая:
а) максимальный чистый приведенный доход;
б) равенство приведенных доходов и приведенных затрат;
в) минимальный чистый приведенный убыток.
79
Вариант 4.
1. Финансовый менеджмент — это:
а) финансовый анализ;
б) принятие финансовых решений;
в) управление себестоимостью продукции.
2. В активе бухгалтерского баланса отражается:
а) стоимость имущества предприятия;
б) величина источников финансирования;
в) выручка от продаж.
3. В пассиве бухгалтерского баланса отражается:
а) стоимость имущества предприятия;
б) величина источников финансирования;
в) выручка от продаж.
4. Сумма дебиторской задолженности выше кредиторской задолженности. Это обеспечивает условия для:
а) высокого уровня коэффициента текущей ликвидности;
б) наличия свободных средств в обороте;
в) высокой мобильности имущества.
5. Долгосрочные заемные средства привлекаются предприятием для финансирования:
а) внеоборотных активов;
б) дебиторской задолженности;
в) краткосрочных финансовых вложений.
6. Ограничителем изменений структуры активов и пассивов является:
а) стоимость долгосрочных финансовых вложений;
б) сохранение необходимого уровня платежеспособности;
в) величина резервного фонда.
7. Если фактический уровень коэффициента обеспеченности запасов собственными источниками финансирования ниже необходимого уровня, это означает, что надо:
а) увеличивать собственные оборотные средства;
б) снижать запасы;
в) одновременно снижать запасы и увеличивать собственные оборотные средства;
г) или снижать запасы, или увеличивать собственные оборотные средства.
80
8. Коэффициент выбытия внеоборотных активов — это:
а) сумма выбывших внеоборотных активов / сумма внеоборотных активов на начало года;
б) сумма внеоборотных активов на начало года / сумма выбывших внеоборотных активов;
г) сумма выбывших внеоборотных активов / сумма введенных внеоборотных активов.
9. Выберите коэффициент автономии:
а) собственный капитал / капитал;
б) заемный капитал / капитал;
в) капитал / собственный капитал;
г) капитал / заемный капитал.
10. Выберите коэффициент строгой (быстрой) ликвидности:
а) денежные средства / краткосрочные обязательства;
б) высоколиквидные активы / краткосрочные обязательства;
в) краткосрочные обязательства / денежные средства;
г) краткосрочные обязательства / высоколиквидные активы.
11. Денежные поступления за год превышают расходование денежных средств за год. Это означает, что такая же ситуация имеет место по данным каждого месяца года. Верно ли это?
а) да;
б) нет.
12. Балансовый остаток денежных средств на конец периода — это:
а) сумма превышения поступлений над расходами на конец периода;
б) суммарная величина остатка денежных средств на конец периода;
в) сумма превышения поступлений над расходами в последний месяц периода.
13.Балансовый остаток денежных средств увеличивается в результате роста:
а) кредиторской задолженности;
б) внеоборотных активов;
в) запасов.
14. Балансовый остаток денежных средств снижается в результате роста:
а) внеоборотных активов;
б) собственного капитала;
в) кредитов банков.
15. Лизинг для лизингополучателя — это:
а) инвестирование временно свободных денежных средств;
б) долгосрочное кредитование;
в) покупка оборудования.
81
Вариант 5.
1. Коэффициент общей ликвидности должен превышать
а) 0,5;
б) 1,0;
в) 2,0.
2. Величина собственных оборотных средств зависит от:
а) стоимости внеоборотных активов;
б) стоимости собственного капитала;
в) величины долгосрочных обязательств;
г) всего перечисленного.
3. Выберите наиболее полное определение активов:
а) экономические ресурсы предприятия в форме имущественных ценностей, используемые в хозяйственной деятельности с целью получения прибыли;
б) имущество предприятия, используемое им в хозяйственной деятельности;
в) финансы предприятия, используемые в различных сделках;
г) экономические ресурсы предприятия, используемые в различных сделках с целью получения прибыли.
4. По правовым нормам пассивы классифицируются на:
а) частные и государственные;
б) собственные и заемные;
в) легальные и теневые;
г) иностранные и национальные.
5. Предприятие платежеспособно, если его необходимый коэффициент общей ликвидности:
а) выше реального;
б) ниже реального;
6. Кредитоспособность — это:
а) возможность предприятия погасить долговые обязательства;
б) ликвидность активов;
в) способность предприятия привлекать и возвращать заемный капитал.
7. Обоснованной целью привлечения кредитов является:
а) погашение кредиторской задолженности;
б) увеличение выручки и прибыли от продаж;
в) увеличение заемных источников финансирования.
8. Для оценки эффективности использования кредита имеет практическое значение:
а) увеличение денежного потока;
б) увеличение прибыли от продаж;
в) снижение себестоимости.
82
9. Выберите индекс рентабельности инвестиций:
а) IC/Pi;
б) NTV/PN;
в) Pi/1C;
г) PN/NTV,
где IC — чистые затраты, PN — среднегодовая прибыль по проекту, NTV — чистая терминальная стоимость, Pi — сумма чистых денежных потоков.
10. К внеоборотным активам относятся:
а) основные средства, долгосрочные финансовые вложения, нематериальные активы, запасы сырья и материалов;
б) незавершенное строительство, инвестиции в дочерние и зависимые компании, основные средства, доходные вложения в материальные ценности;
в) незаверш. производство, основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения;
г) основные средства, доходные вложения в материальные ценности, незаверш. строительство и производство.
11. К оборотным активам относятся:
а) дебиторская задолженность, денежные средства, капитал и резервы, долгосрочные финансовые вложения;
б) денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, нерас-пред. прибыль, дебиторская задолженность;
в) запасы сырья и материалов, дебитор, задолженность, краткосроч. фин. вложения, незаверш. производство;
г) кредиторская задолженность, незавершенное производство, запасы сырья и материалов, денежные средства.
12. Прибыль от продаж — это разница между:
а) выручкой от продаж и себестоимостью;
б) выручкой от продаж и суммарной величиной себестоимости и коммерческих расходов;
в) выручкой от продаж и суммарной величиной себестоимости, коммерческих и управленческих расходов.
13. Одна из положительных характеристик инвестиционного проекта:
а) высокая внутренняя норма рентабельности;
б) низкая внутренняя норма рентабельности.
14. Лизинг для лизингодателя — это:
а) инвестирование временно свободных денежных средств;
б) долгосрочное кредитование;
в) покупка оборудования.

Понятие, состав и классификация денежных потоков

Увеличение или уменьшение балансового остатка денежных средств за определенный период непосредственно зависит от произошедших изменений в стоимости активов и пассивов баланса. Увеличение стоимости любых статей активов (кроме денежных средств) — причина уменьшения денежных средств. И наоборот, прирост заемных или собственных источников финансирования — фактор увеличения остатков денежных средств.

Следовательно, изменение остатков денежных средств можно рассматривать как результат финансовой политики предприятия по управлению активами и пассивами. Сюда включается:

принятие решений о необходимости увеличения или уменьшения внеоборотных активов по каждому их элементу;

управление запасами, в том числе определение стоимости необходимых запасов, приобретение более дорогостоящего сырья и других материальных ценностей;

управление дебиторской задолженностью, т.е. условиями расчетов с покупателями и другими дебиторами, списание безнадежной дебиторской задолженности, стимулирование возврата просроченных долгов;

принятие решений о необходимых размерах собственного капитала и обоснованном сочетании его с заемными источниками финансирования;

обеспечение условий расчетов с поставщиками, благоприятных для предприятия;

определение возможности и необходимости использования долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов.

Перейти на страницу: