За последнее десятилетие количество сделок с участием частных акций и их стоимость выросли в разных отраслях, и технология не является исключением. По мере того как технологии входят в разные сферы жизни человека, эта обширная категория включает несколько секторов, среди которых ИТ-услуги, программное обеспечение, энергетические технологии и кибербезопасность.
Согласно данным PitchBook, технология захватывает значительную часть совокупного частного капитала (PE), инвестированного в США в течение первой половины десятилетия, равную примерно трети от стоимости всех сделок с участием PE. В 2016 году эта доля значительно выросла, и технологии получали 44% от всего объема инвестированного частного капитала. В 2019 году (после двухлетнего падения) объемы инвестирования в технологии снова набирают обороты. Начиная с 2010 года, технологические компании заняли второе место по размеру стоимости сделок. По состоянию на 30 августа почти 39% сделок с участием частного капитала в США были связаны с технологиями.
Инвесторы по-прежнему уверены в технологиях: ежегодный объем сделок растет по мере роста сектора, охватывающего все большее число компаний. Это логичная тенденция: технология вторглась почти в каждый уголок экономики. Несмотря на то, что значительная часть технологического ажиотажа часто опирается на венчурный капитал, это неотъемлемый компонент стратегии прямых инвестиций. Одним из ключевых объяснений такого перераспределения является трансформация технологических стартапов, изначально поддерживаемых венчурным капиталом, в более зрелые компании, привлекательные для финансирования частным капиталом.
Устойчивый рост в последнее десятилетие отражает эту заинтересованность. По данным PitchBook, в 2018 году было заключено 1 616 сделок с участием PE с общей стоимостью в $223,2 млрд: количество сделок выросло вдвое, а их стоимость – в три раза.
2016 год был самым жарким годом для технологических сделок PE с точки зрения стоимости, достигнув $266 млрд, но этот конкретный всплеск финансирования частично обусловлен крупной сделкой. Кто виновник? Dell Technology купила поставщика информационных технологий EMC. Эта сделка стоимостью $67 млрд, поддерживаемая MSD Capital, Silver Lake Management и Temasek, остается крупнейшим технологическим LBO (финансируемый выкуп) в истории прямых инвестиций.
Деятельность в направлении IPO PE-технологий также активизировалась с точки зрения цен и объемов. Поскольку фирмы надеются заработать на инвестициях, активированных после рецессии, ожидается, что эта цифра только возрастет. В прошлом году было зарегистрировано наибольшее количество листингов с участием частного капитала в технологическом секторе за последнее десятилетие: 411 IPO на общую сумму в $152 млрд. 2019 год демонстрирует продолжение этой тенденции, которая стала еще более примечательной из-за почти полного отсутствия IPO с поддержкой PE в 1-м квартале из-за закрытия правительства.
Приобретение акций First Data компанией Fiserv (сделка стоимостью $22 млрд была закрыта в июле этого года), стало крупнейшим выходом на публичные рынки с начала 2010 года.
Крупные PE-инвесторы поддерживают технологические сделки и принимают участие в этих IPO. Что касается инвестиций, Vista Equity Partners, расположенная в Далласе, лидирует с 218 сделками с начала 2010 года, за ними следуют ABRY Partners (165 сделок), Providence Equity Partners (159), Thoma Bravo (147) и Insight Partners (140). Некоторые фирмы, такие как Vista и Thoma Bravo, сосредоточены исключительно на технологиях.