Структурные продукты включают в себя инструменты с защитой капитала, повышенной доходности, с участием, с кредитным плечом и гибридные.
Каждая категория состоит из различных типов структурных нот. Категоризация необходима, чтобы выделить инструменты по соотношению риска и доходности.
Ноты с защитой капитала обеспечивают минимальный доход и обычно гарантируют возврат инвестору 90–100% от номинальной стоимости в дату погашения ноты. В дополнение инвестор имеет шанс получить доход при благоприятном изменении цены базисного актива структурного продукта. Классической схемой создания данного продукта является приобретение эмитентом структурной ноты инструмента с фиксированной доходностью, процент по которому профинансирует покупку опциона на акцию. В случае исполнения опциона в деньгах (ITM) инвестор получает доход в момент погашения ноты. В противном случае инвестору платится только номинальная стоимость ноты.
В последнее время данная категория не пользуется популярностью ни среди инвесторов, ни среди эмитентов. Причина тому — очень низкие доходности облигаций, выпущенных в мировых валютах (доллар, евро, фунт стерлингов, иена). При небольшом купонном потоке от облигации эмитент структурных нот не может профинансировать в необходимом объеме покупку базисного актива доходом от облигации. Минимальное участие в изменении базисного актива ведет к тому, что доходность структурных продуктов с защитой капитала близка к нулю.
Инструменты повышенной доходности предлагают доход существенно выше, чем ноты с защитой капитала, но уже не гарантируют полный возврат инвестиций либо гарантируют при условии, что не произойдет некое событие, определенное в условии выпуска структурированной облигации. Кроме того, доход также ограничен изменением цены базисного актива, то есть инвестор предполагает, что базисный актив будет находиться в определенных рамках.
Ноты участия имеют неограниченный доход и неограниченный риск, так как полностью привязаны к изменению динамики базисного актива. Инвестор предполагает, что цена базисного актива будет изменяться только в необходимую для инвестора сторону, то есть будет наблюдаться определенный тренд.
Ноты с кредитным плечом созданы для инвесторов, которые хотят получить доход, опережающий изменение стоимости базисного актива, благодаря действию кредитного плеча. В таких нотах заложен максимальный риск, в случае неблагоприятного движения цены базисного актива, будет достигнут стоп-лосс по базисному активу, и инвестор может потерять все вложения.
Существуют типы структурных продуктов, полностью не попадающих в описанные выше категории, так как в них могут содержаться параметры от продукта с защитой капитала (или из любой другой категории) с некой надстройкой, влияющей на условия выплат дохода. Таким примером могут быть структурные продукты, привязанные к кредитным событиям референсных компаний или ценных бумаг.